NASDAQ: DLO - DLocal Limited

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.6163
Ebitda Yield = 0.3774
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000578
Debt = 0.004
Market Cap = 5.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.68 / (5.68 + 0.004) = 0.9993
Weight Cost Debt = 100% - 0.9993 = 0.00070000000000003
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.81
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.81 * 5.94 + 0 = -0.1324
WACC = (0.000578 / 0.004) * (100% - 0.9993) * (1 - 0.21) + -0.1324 + 0.9993 = 11.17
Terminal Value = Discount (0.6163 * (1 + 0.3774) / (11.17 - 0.3774)) = 1.8815
Company Value = ∑ (0.6163 / (1 + 11.17) ^ 5) = 1.2372
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.8815 + 1.2372) / 288820000 = 10.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5262
FCF Yield = 0.2993
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000578
Debt = 0.004
Market Cap = 5.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.68 / (5.68 + 0.004) = 0.9993
Weight Cost Debt = 100% - 0.9993 = 0.00070000000000003
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.81
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.81 * 5.94 + 0 = -0.1324
WACC = (0.000578 / 0.004) * (100% - 0.9993) * (1 - 0.21) + -0.1324 + 0.9993 = 11.17
Terminal Value = Discount (0.5262 * (1 + 0.2993) / (11.17 - 0.2993)) = 2.15
Company Value = ∑ (0.5262 / (1 + 11.17) ^ 5) = 1.1622
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.15 + 1.1622) / 288820000 = 11.45

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.5158
CAGR EPS = 38.83
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.5158 * (1 + 38.83) / (0.0533 * 2) = 6.72

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.5702
Net Income Yield = 0.3825
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000578
Debt = 0.004
Market Cap = 5.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.68 / (5.68 + 0.004) = 0.9993
Weight Cost Debt = 100% - 0.9993 = 0.00070000000000003
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.81
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.81 * 5.94 + 0 = -0.1324
WACC = (0.000578 / 0.004) * (100% - 0.9993) * (1 - 0.21) + -0.1324 + 0.9993 = 11.17
Avg P/E = 42.46
Fair cap = 0.5702 * (1 + 0.3825) / (11.17 - 0.3825) * 42.46 = 14259178939.06
Price = 14259178939.06 / 288820000 = 49.37