NASDAQ: ENPH - Enphase Energy, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.06
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.06 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 28.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.289
Ebitda Yield = 0.2366
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0088
Debt = 1.299
Market Cap = 17.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 17.77 / (17.77 + 1.299) = 0.9319
Weight Cost Debt = 100% - 0.9319 = 0.0681
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.8429
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.8429 * 5.94 + 0 = -0.0204
WACC = (0.0088 / 1.299) * (100% - 0.9319) * (1 - 0.21) + -0.0204 + 0.9319 = 0.5112
Terminal Value = Discount (1.289 * (1 + 0.2366) / (0.5112 - 0.2366)) = 6.71
Company Value = ∑ (1.289 / (1 + 0.5112) ^ 5) = 4.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.71 + 4.33) / 143290000 = 77.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.1
FCF Yield = 0.291
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0088
Debt = 1.299
Market Cap = 17.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 17.77 / (17.77 + 1.299) = 0.9319
Weight Cost Debt = 100% - 0.9319 = 0.0681
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.8429
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.8429 * 5.94 + 0 = -0.0204
WACC = (0.0088 / 1.299) * (100% - 0.9319) * (1 - 0.21) + -0.0204 + 0.9319 = 0.5112
Terminal Value = Discount (2.1 * (1 + 0.291) / (0.5112 - 0.291)) = 9.26
Company Value = ∑ (2.1 / (1 + 0.5112) ^ 5) = 6.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.26 + 6.61) / 143290000 = 110.73