NASDAQ: EYE - National Vision Holdings, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.8415
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.8415 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 12.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1052
Ebitda Yield = -0.0415
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0166
Debt = 0.9235
Market Cap = 1.51
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.51 / (1.51 + 0.9235) = 0.6205
Weight Cost Debt = 100% - 0.6205 = 0.3795
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -3.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -3.42 * 5.94 + 0 = -0.1736
WACC = (0.0166 / 0.9235) * (100% - 0.6205) * (1 - 0.21) + -0.1736 + 0.6205 = 1.3035
Terminal Value = Discount (0.1052 * (1 + -0.0415) / (1.3035 - -0.0415)) = 1.7316
Company Value = ∑ (0.1052 / (1 + 1.3035) ^ 5) = 0.5522
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.7316 + 0.5522) / 78310000 = 29.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0487
FCF Yield = -0.0237
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0166
Debt = 0.9235
Market Cap = 1.51
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.51 / (1.51 + 0.9235) = 0.6205
Weight Cost Debt = 100% - 0.6205 = 0.3795
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -3.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -3.42 * 5.94 + 0 = -0.1736
WACC = (0.0166 / 0.9235) * (100% - 0.6205) * (1 - 0.21) + -0.1736 + 0.6205 = 1.3035
Terminal Value = Discount (0.0487 * (1 + -0.0237) / (1.3035 - -0.0237)) = 1.2138
Company Value = ∑ (0.0487 / (1 + 1.3035) ^ 5) = 0.2461
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.2138 + 0.2461) / 78310000 = 18.64