NASDAQ: EYE - National Vision Holdings, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1663
Ebitda Yield = -0.0018
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0166
Debt = 0.9235
Market Cap = 1.51
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.51 / (1.51 + 0.9235) = 0.6205
Weight Cost Debt = 100% - 0.6205 = 0.3795
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.6651
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.6651 * 5.94 + 0 = -0.0653
WACC = (0.0166 / 0.9235) * (100% - 0.6205) * (1 - 0.21) + -0.0653 + 0.6205 = 1.3707
Terminal Value = Discount (0.1663 * (1 + -0.0018) / (1.3707 - -0.0018)) = 10
Company Value = ∑ (0.1663 / (1 + 1.3707) ^ 5) = 0.8013
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10 + 0.8013) / 78310000 = 137.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3233
FCF Yield = 0.1568
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0166
Debt = 0.9235
Market Cap = 1.51
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.51 / (1.51 + 0.9235) = 0.6205
Weight Cost Debt = 100% - 0.6205 = 0.3795
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.6651
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.6651 * 5.94 + 0 = -0.0653
WACC = (0.0166 / 0.9235) * (100% - 0.6205) * (1 - 0.21) + -0.0653 + 0.6205 = 1.3707
Terminal Value = Discount (0.3233 * (1 + 0.1568) / (1.3707 - 0.1568)) = 2.44
Company Value = ∑ (0.3233 / (1 + 1.3707) ^ 5) = 1.1801
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.44 + 1.1801) / 78310000 = 46.26

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.8415
CAGR EPS = -213.94
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.8415 * (1 + -213.94) / (0.0533 * 2) = 8.99

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0283
Net Income Yield = -0.0131
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0166
Debt = 0.9235
Market Cap = 1.51
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.51 / (1.51 + 0.9235) = 0.6205
Weight Cost Debt = 100% - 0.6205 = 0.3795
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.6651
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.6651 * 5.94 + 0 = -0.0653
WACC = (0.0166 / 0.9235) * (100% - 0.6205) * (1 - 0.21) + -0.0653 + 0.6205 = 1.3707
Avg P/E = 75.82
Fair cap = 0.0283 * (1 + -0.0131) / (1.3707 - -0.0131) * 75.82 = 2002519747.02
Price = 2002519747.02 / 78310000 = 25.57