NASDAQ: FIVN - Five9

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.1349
CAGR EPS = 72%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 56.79 + (56.79 * 72% / 100) = 97.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0259
Ebitda Yield = -0.0086
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0076
Debt = 0.7939
Market Cap = 5.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.1 / (5.1 + 0.7939) = 0.8653
Weight Cost Debt = 100% - 0.8653 = 0.1347
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -3.07
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -3.07 * 5.94 + 0 = -0.1535
WACC = (0.0076 / 0.7939) * (100% - 0.8653) * (1 - 0.21) + -0.1535 + 0.8653 = 0.6169
Terminal Value = Discount (0.0259 * (1 + -0.0086) / (0.6169 - -0.0086)) = 1.6828
Company Value = ∑ (0.0259 / (1 + 0.6169) ^ 5) = 0.1292
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.6828 + 0.1292) / 72050000 = 25.15

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2012
FCF Yield = 0.1796
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0076
Debt = 0.7939
Market Cap = 5.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.1 / (5.1 + 0.7939) = 0.8653
Weight Cost Debt = 100% - 0.8653 = 0.1347
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -3.07
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -3.07 * 5.94 + 0 = -0.1535
WACC = (0.0076 / 0.7939) * (100% - 0.8653) * (1 - 0.21) + -0.1535 + 0.8653 = 0.6169
Terminal Value = Discount (0.2012 * (1 + 0.1796) / (0.6169 - 0.1796)) = 1.3271
Company Value = ∑ (0.2012 / (1 + 0.6169) ^ 5) = 0.7279
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.3271 + 0.7279) / 72050000 = 28.52