NASDAQ: FIVN - Five9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0036
Ebitda Yield = -1.635
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0076
Debt = 0.7939
Market Cap = 5.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.1 / (5.1 + 0.7939) = 0.8653
Weight Cost Debt = 100% - 0.8653 = 0.1347
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.29 * 5.94 + 0 = -0.1013
WACC = (0.0076 / 0.7939) * (100% - 0.8653) * (1 - 0.21) + -0.1013 + 0.8653 = 0.6621
Terminal Value = Discount (0.0036 * (1 + -1.635) / (0.6621 - -1.635)) = -0.0014
Company Value = ∑ (0.0036 / (1 + 0.6621) ^ 5) = 0.015
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0014 + 0.015) / 72050000 = 0.1895

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0449
FCF Yield = 0.0306
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0076
Debt = 0.7939
Market Cap = 5.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.1 / (5.1 + 0.7939) = 0.8653
Weight Cost Debt = 100% - 0.8653 = 0.1347
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.29 * 5.94 + 0 = -0.1013
WACC = (0.0076 / 0.7939) * (100% - 0.8653) * (1 - 0.21) + -0.1013 + 0.8653 = 0.6621
Terminal Value = Discount (0.0449 * (1 + 0.0306) / (0.6621 - 0.0306)) = 1.8681
Company Value = ∑ (0.0449 / (1 + 0.6621) ^ 5) = 0.2072
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.8681 + 0.2072) / 72050000 = 28.8

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.1349
CAGR EPS = 11.56
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.1349 * (1 + 11.56) / (0.0533 * 2) = 42.81

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -1.0509
Net Income Yield = 0.6429
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0076
Debt = 0.7939
Market Cap = 5.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.1 / (5.1 + 0.7939) = 0.8653
Weight Cost Debt = 100% - 0.8653 = 0.1347
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.29 * 5.94 + 0 = -0.1013
WACC = (0.0076 / 0.7939) * (100% - 0.8653) * (1 - 0.21) + -0.1013 + 0.8653 = 0.6621
Avg P/E = -628.72
Fair cap = -1.0509 * (1 + 0.6429) / (0.6621 - 0.6429) * -628.72 = 639267365903.25
Price = 639267365903.25 / 72050000 = 8872.55