NASDAQ: GIII - G-III Apparel Group, Ltd.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2054
Ebitda Yield = -0.0223
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0566
Debt = 0.4463
Market Cap = 0.9474
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9474 / (0.9474 + 0.4463) = 0.6798
Weight Cost Debt = 100% - 0.6798 = 0.3202
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.1225
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.1225 * 5.94 + 0 = -0.0319
WACC = (0.0566 / 0.4463) * (100% - 0.6798) * (1 - 0.21) + -0.0319 + 0.6798 = 9.93
Terminal Value = Discount (0.2054 * (1 + -0.0223) / (9.93 - -0.0223)) = 1.0285
Company Value = ∑ (0.2054 / (1 + 9.93) ^ 5) = 0.8201
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.0285 + 0.8201) / 47650000 = 38.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.5068
FCF Yield = 0.2177
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0566
Debt = 0.4463
Market Cap = 0.9474
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9474 / (0.9474 + 0.4463) = 0.6798
Weight Cost Debt = 100% - 0.6798 = 0.3202
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.1225
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.1225 * 5.94 + 0 = -0.0319
WACC = (0.0566 / 0.4463) * (100% - 0.6798) * (1 - 0.21) + -0.0319 + 0.6798 = 9.93
Terminal Value = Discount (1.5068 * (1 + 0.2177) / (9.93 - 0.2177)) = 9.66
Company Value = ∑ (1.5068 / (1 + 9.93) ^ 5) = 3.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.66 + 3.87) / 47650000 = 283.76

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.82
CAGR EPS = -242.5
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.82 * (1 + -242.5) / (0.0533 * 2) = 25.62

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.2072
Net Income Yield = 0.0329
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0566
Debt = 0.4463
Market Cap = 0.9474
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9474 / (0.9474 + 0.4463) = 0.6798
Weight Cost Debt = 100% - 0.6798 = 0.3202
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.1225
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.1225 * 5.94 + 0 = -0.0319
WACC = (0.0566 / 0.4463) * (100% - 0.6798) * (1 - 0.21) + -0.0319 + 0.6798 = 9.93
Avg P/E = 8.31
Fair cap = 0.2072 * (1 + 0.0329) / (9.93 - 0.0329) * 8.31 = 1072255801.25
Price = 1072255801.25 / 47650000 = 22.5