NASDAQ: GOOGL - Alphabet Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 5.8
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 5.8 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 54.41

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 171.29
Ebitda Yield = 0.1136
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.308
Debt = 28.5
Market Cap = 1610
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1610 / (1610 + 28.5) = 0.9826
Weight Cost Debt = 100% - 0.9826 = 0.0174
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.06 * 5.94 + 0 = 0.1553
WACC = (0.308 / 28.5) * (100% - 0.9826) * (1 - 0.21) + 0.1553 + 0.9826 = 0.998
Terminal Value = Discount (171.29 * (1 + 0.1136) / (0.998 - 0.1136)) = 1752.03
Company Value = ∑ (171.29 / (1 + 0.998) ^ 5) = 676.79
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1752.03 + 676.79) / 12722000000 = 190.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 134.03
FCF Yield = 0.1404
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.308
Debt = 28.5
Market Cap = 1610
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1610 / (1610 + 28.5) = 0.9826
Weight Cost Debt = 100% - 0.9826 = 0.0174
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.06 * 5.94 + 0 = 0.1553
WACC = (0.308 / 28.5) * (100% - 0.9826) * (1 - 0.21) + 0.1553 + 0.9826 = 0.998
Terminal Value = Discount (134.03 * (1 + 0.1404) / (0.998 - 0.1404)) = 1115.48
Company Value = ∑ (134.03 / (1 + 0.998) ^ 5) = 507.6
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1115.48 + 507.6) / 12722000000 = 127.58

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 137.33
Net Income Yield = 0.1323
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.308
Debt = 28.5
Market Cap = 1610
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1610 / (1610 + 28.5) = 0.9826
Weight Cost Debt = 100% - 0.9826 = 0.0174
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.06 * 5.94 + 0 = 0.1553
WACC = (0.308 / 28.5) * (100% - 0.9826) * (1 - 0.21) + 0.1553 + 0.9826 = 0.998
Avg P/E = 26.15
Fair cap = 137.33 * (1 + 0.1323) / (0.998 - 0.1323) * 26.15 = 3417129127750
Price = 3417129127750 / 12722000000 = 268.6