NASDAQ: GRPN - Groupon, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.77
CAGR EPS = 28.62%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 9.9 + (9.9 * 28.62% / 100) = 12.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0153
Ebitda Yield = -0.1792
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0157
Debt = 0.2764
Market Cap = 0.3528
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3528 / (0.3528 + 0.2764) = 0.5607
Weight Cost Debt = 100% - 0.5607 = 0.4393
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -4.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -4.78 * 5.94 + 0 = -0.2582
WACC = (0.0157 / 0.2764) * (100% - 0.5607) * (1 - 0.21) + -0.2582 + 0.5607 = 4.32
Terminal Value = Discount (0.0153 * (1 + -0.1792) / (4.32 - -0.1792)) = 0.0456
Company Value = ∑ (0.0153 / (1 + 4.32) ^ 5) = 0.1056
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0456 + 0.1056) / 31240000 = 4.84

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.4
FCF Yield = -3.53
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0157
Debt = 0.2764
Market Cap = 0.3528
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3528 / (0.3528 + 0.2764) = 0.5607
Weight Cost Debt = 100% - 0.5607 = 0.4393
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -4.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -4.78 * 5.94 + 0 = -0.2582
WACC = (0.0157 / 0.2764) * (100% - 0.5607) * (1 - 0.21) + -0.2582 + 0.5607 = 4.32
Terminal Value = Discount (10.4 * (1 + -3.53) / (4.32 - -3.53)) = -5.96
Company Value = ∑ (10.4 / (1 + 4.32) ^ 5) = 6.03
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.96 + 6.03) / 31240000 = 2.27