NASDAQ: HA - Hawaiian Holdings, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.05
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 15.65 + (15.65 * 8.66% / 100) = 17.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0022
Ebitda Yield = -1.43
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0905
Debt = 1.67
Market Cap = 0.4678
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4678 / (0.4678 + 1.67) = 0.2184
Weight Cost Debt = 100% - 0.2184 = 0.7816
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0282
WACC = (0.0905 / 1.67) * (100% - 0.2184) * (1 - 0.21) + 0.0282 + 0.2184 = 4.27
Terminal Value = Discount (0.0022 * (1 + -1.43) / (4.27 - -1.43)) = -0.000531
Company Value = ∑ (0.0022 / (1 + 4.27) ^ 5) = 0.0443
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000531 + 0.0443) / 51600000 = 0.848

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2792
FCF Yield = -1.91
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0905
Debt = 1.67
Market Cap = 0.4678
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4678 / (0.4678 + 1.67) = 0.2184
Weight Cost Debt = 100% - 0.2184 = 0.7816
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0282
WACC = (0.0905 / 1.67) * (100% - 0.2184) * (1 - 0.21) + 0.0282 + 0.2184 = 4.27
Terminal Value = Discount (0.2792 * (1 + -1.91) / (4.27 - -1.91)) = -0.1055
Company Value = ∑ (0.2792 / (1 + 4.27) ^ 5) = 0.3151
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1055 + 0.3151) / 51600000 = 4.06