NASDAQ: IAS - Integral Ad Science Holding Corp.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1176
Ebitda Yield = 0.1091
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0122
Debt = 0.1827
Market Cap = 2.2
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.2 / (2.2 + 0.1827) = 0.9233
Weight Cost Debt = 100% - 0.9233 = 0.0767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -2.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -2.29 * 5.94 + 0 = -0.1024
WACC = (0.0122 / 0.1827) * (100% - 0.9233) * (1 - 0.21) + -0.1024 + 0.9233 = 5.13
Terminal Value = Discount (0.1176 * (1 + 0.1091) / (5.13 - 0.1091)) = 1.7591
Company Value = ∑ (0.1176 / (1 + 5.13) ^ 5) = 0.4127
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.7591 + 0.4127) / 161720000 = 13.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3838
FCF Yield = 0.439
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0122
Debt = 0.1827
Market Cap = 2.2
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.2 / (2.2 + 0.1827) = 0.9233
Weight Cost Debt = 100% - 0.9233 = 0.0767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -2.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -2.29 * 5.94 + 0 = -0.1024
WACC = (0.0122 / 0.1827) * (100% - 0.9233) * (1 - 0.21) + -0.1024 + 0.9233 = 5.13
Terminal Value = Discount (0.3838 * (1 + 0.439) / (5.13 - 0.439)) = 1.1092
Company Value = ∑ (0.3838 / (1 + 5.13) ^ 5) = 0.8783
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.1092 + 0.8783) / 161720000 = 12.29

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0448
CAGR EPS = 16.94
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0448 * (1 + 16.94) / (0.0533 * 2) = 0.4914

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -5.1E-5
Net Income Yield = -0.4405
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0122
Debt = 0.1827
Market Cap = 2.2
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.2 / (2.2 + 0.1827) = 0.9233
Weight Cost Debt = 100% - 0.9233 = 0.0767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -2.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -2.29 * 5.94 + 0 = -0.1024
WACC = (0.0122 / 0.1827) * (100% - 0.9233) * (1 - 0.21) + -0.1024 + 0.9233 = 5.13
Avg P/E = 125.33
Fair cap = -5.1E-5 * (1 + -0.4405) / (5.13 - -0.4405) * 125.33 = -5003976.56
Price = -5003976.56 / 161720000 = -0.0309