NASDAQ: INMD - InMode Ltd

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.3
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.3 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 17.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5184
Ebitda Yield = 0.2144
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0036
Debt = 0.009
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 0.009) = 0.9971
Weight Cost Debt = 100% - 0.9971 = 0.0029
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.8235
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.8235 * 5.94 + 0 = -0.0192
WACC = (0.0036 / 0.009) * (100% - 0.9971) * (1 - 0.21) + -0.0192 + 0.9971 = 31.27
Terminal Value = Discount (0.5184 * (1 + 0.2144) / (31.27 - 0.2144)) = 1.6431
Company Value = ∑ (0.5184 / (1 + 31.27) ^ 5) = 0.7818
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.6431 + 0.7818) / 85950000 = 28.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4156
FCF Yield = 0.1873
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0036
Debt = 0.009
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 0.009) = 0.9971
Weight Cost Debt = 100% - 0.9971 = 0.0029
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.8235
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.8235 * 5.94 + 0 = -0.0192
WACC = (0.0036 / 0.009) * (100% - 0.9971) * (1 - 0.21) + -0.0192 + 0.9971 = 31.27
Terminal Value = Discount (0.4156 * (1 + 0.1873) / (31.27 - 0.1873)) = 1.0103
Company Value = ∑ (0.4156 / (1 + 31.27) ^ 5) = 0.6582
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.0103 + 0.6582) / 85950000 = 19.41