NASDAQ: INMD - InMode Ltd

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5593
Ebitda Yield = 0.2228
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0036
Debt = 0.009
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 0.009) = 0.9971
Weight Cost Debt = 100% - 0.9971 = 0.0029
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.01 * 5.94 + 0 = -0.0846
WACC = (0.0036 / 0.009) * (100% - 0.9971) * (1 - 0.21) + -0.0846 + 0.9971 = 31.2
Terminal Value = Discount (0.5593 * (1 + 0.2228) / (31.2 - 0.2228)) = 1.9719
Company Value = ∑ (0.5593 / (1 + 31.2) ^ 5) = 0.8323
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.9719 + 0.8323) / 85950000 = 32.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3862
FCF Yield = 0.1795
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0036
Debt = 0.009
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 0.009) = 0.9971
Weight Cost Debt = 100% - 0.9971 = 0.0029
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.01 * 5.94 + 0 = -0.0846
WACC = (0.0036 / 0.009) * (100% - 0.9971) * (1 - 0.21) + -0.0846 + 0.9971 = 31.2
Terminal Value = Discount (0.3862 * (1 + 0.1795) / (31.2 - 0.1795)) = 0.8842
Company Value = ∑ (0.3862 / (1 + 31.2) ^ 5) = 0.6217
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8842 + 0.6217) / 85950000 = 17.52

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.3
CAGR EPS = 20.88
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.3 * (1 + 20.88) / (0.0533 * 2) = 9.91

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.3964
Net Income Yield = 0.183
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0036
Debt = 0.009
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 0.009) = 0.9971
Weight Cost Debt = 100% - 0.9971 = 0.0029
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.01 * 5.94 + 0 = -0.0846
WACC = (0.0036 / 0.009) * (100% - 0.9971) * (1 - 0.21) + -0.0846 + 0.9971 = 31.2
Avg P/E = 20.7
Fair cap = 0.3964 * (1 + 0.183) / (31.2 - 0.183) * 20.7 = 2110543541.14
Price = 2110543541.14 / 85950000 = 24.56