NASDAQ: INSM - Insmed Incorporated

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.9864
Ebitda Yield = 0.1391
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0763
Debt = 1.204
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 1.204) = 0.7216
Weight Cost Debt = 100% - 0.7216 = 0.2784
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.7115
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.7115 * 5.94 + 0 = -0.0669
WACC = (0.0763 / 1.204) * (100% - 0.7216) * (1 - 0.21) + -0.0669 + 0.7216 = 4.92
Terminal Value = Discount (-0.9864 * (1 + 0.1391) / (4.92 - 0.1391)) = -9.83
Company Value = ∑ (-0.9864 / (1 + 4.92) ^ 5) = -3.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-9.83 + -3.31) / 140430000 = -93.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.6445
FCF Yield = 0.073
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0763
Debt = 1.204
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 1.204) = 0.7216
Weight Cost Debt = 100% - 0.7216 = 0.2784
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.7115
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.7115 * 5.94 + 0 = -0.0669
WACC = (0.0763 / 1.204) * (100% - 0.7216) * (1 - 0.21) + -0.0669 + 0.7216 = 4.92
Terminal Value = Discount (-0.6445 * (1 + 0.073) / (4.92 - 0.073)) = -22.89
Company Value = ∑ (-0.6445 / (1 + 4.92) ^ 5) = -2.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-22.89 + -2.42) / 140430000 = -180.27

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.34
CAGR EPS = 12.15
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -5.34 * (1 + 12.15) / (0.0533 * 2) = 18.89

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -1.0177
Net Income Yield = 0.1323
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0763
Debt = 1.204
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 1.204) = 0.7216
Weight Cost Debt = 100% - 0.7216 = 0.2784
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.7115
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.7115 * 5.94 + 0 = -0.0669
WACC = (0.0763 / 1.204) * (100% - 0.7216) * (1 - 0.21) + -0.0669 + 0.7216 = 4.92
Avg P/E = -9.21
Fair cap = -1.0177 * (1 + 0.1323) / (4.92 - 0.1323) * -9.21 = 7371298026.26
Price = 7371298026.26 / 140430000 = 52.49