NASDAQ: INSM - Insmed Incorporated

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.34
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -5.34 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 62.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.6163
Ebitda Yield = 0.1912
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0763
Debt = 1.204
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 1.204) = 0.7216
Weight Cost Debt = 100% - 0.7216 = 0.2784
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 16.72
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 16.72 * 5.94 + 0 = 1.0226
WACC = (0.0763 / 1.204) * (100% - 0.7216) * (1 - 0.21) + 1.0226 + 0.7216 = 5.71
Terminal Value = Discount (-1.6163 * (1 + 0.1912) / (5.71 - 0.1912)) = -10.88
Company Value = ∑ (-1.6163 / (1 + 5.71) ^ 5) = -4.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-10.88 + -4.89) / 140430000 = -112.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.9146
FCF Yield = 0.1073
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0763
Debt = 1.204
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 1.204) = 0.7216
Weight Cost Debt = 100% - 0.7216 = 0.2784
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 16.72
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 16.72 * 5.94 + 0 = 1.0226
WACC = (0.0763 / 1.204) * (100% - 0.7216) * (1 - 0.21) + 1.0226 + 0.7216 = 5.71
Terminal Value = Discount (-0.9146 * (1 + 0.1073) / (5.71 - 0.1073)) = -15.29
Company Value = ∑ (-0.9146 / (1 + 5.71) ^ 5) = -3.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-15.29 + -3.16) / 140430000 = -131.39