NASDAQ: KTOS - Kratos Defense & Security Solutions

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0257
Ebitda Yield = -0.0908
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0237
Debt = 0.3214
Market Cap = 1.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.94 / (1.94 + 0.3214) = 0.8579
Weight Cost Debt = 100% - 0.8579 = 0.1421
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.7072
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.7072 * 5.94 + 0 = -0.0072
WACC = (0.0237 / 0.3214) * (100% - 0.8579) * (1 - 0.21) + -0.0072 + 0.8579 = 5.77
Terminal Value = Discount (0.0257 * (1 + -0.0908) / (5.77 - -0.0908)) = 0.119
Company Value = ∑ (0.0257 / (1 + 5.77) ^ 5) = 0.1345
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.119 + 0.1345) / 130399999 = 1.9443

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3188
FCF Yield = -2.3
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0237
Debt = 0.3214
Market Cap = 1.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.94 / (1.94 + 0.3214) = 0.8579
Weight Cost Debt = 100% - 0.8579 = 0.1421
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.7072
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.7072 * 5.94 + 0 = -0.0072
WACC = (0.0237 / 0.3214) * (100% - 0.8579) * (1 - 0.21) + -0.0072 + 0.8579 = 5.77
Terminal Value = Discount (0.3188 * (1 + -2.3) / (5.77 - -2.3)) = -0.1328
Company Value = ∑ (0.3188 / (1 + 5.77) ^ 5) = 0.1801
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1328 + 0.1801) / 130399999 = 0.3628

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0683
CAGR EPS = -163.33
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.0683 * (1 + -163.33) / (0.0533 * 2) = 0.4057

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0045
Net Income Yield = -1.713
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0237
Debt = 0.3214
Market Cap = 1.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.94 / (1.94 + 0.3214) = 0.8579
Weight Cost Debt = 100% - 0.8579 = 0.1421
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.7072
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.7072 * 5.94 + 0 = -0.0072
WACC = (0.0237 / 0.3214) * (100% - 0.8579) * (1 - 0.21) + -0.0072 + 0.8579 = 5.77
Avg P/E = 12.77
Fair cap = 0.0045 * (1 + -1.713) / (5.77 - -1.713) * 12.77 = 43024515
Price = 43024515 / 130399999 = 0.3299