NASDAQ: LINC - Lincoln Educational Services Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.8512
CAGR EPS = 60.47%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 12.07 + (12.07 * 60.47% / 100) = 19.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1133
Ebitda Yield = 0.2151
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000347
Debt = 0.1168
Market Cap = 0.2741
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2741 / (0.2741 + 0.1168) = 0.7012
Weight Cost Debt = 100% - 0.7012 = 0.2988
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 1.89
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.89 * 5.94 + 0 = 0.1411
WACC = (0.000347 / 0.1168) * (100% - 0.7012) * (1 - 0.21) + 0.1411 + 0.7012 = 0.332
Terminal Value = Discount (0.1133 * (1 + 0.2151) / (0.332 - 0.2151)) = 0.6391
Company Value = ∑ (0.1133 / (1 + 0.332) ^ 5) = 0.3938
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.6391 + 0.3938) / 30540000 = 33.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0451
FCF Yield = 0.244
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000347
Debt = 0.1168
Market Cap = 0.2741
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2741 / (0.2741 + 0.1168) = 0.7012
Weight Cost Debt = 100% - 0.7012 = 0.2988
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 1.89
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.89 * 5.94 + 0 = 0.1411
WACC = (0.000347 / 0.1168) * (100% - 0.7012) * (1 - 0.21) + 0.1411 + 0.7012 = 0.332
Terminal Value = Discount (-0.0451 * (1 + 0.244) / (0.332 - 0.244)) = -0.2293
Company Value = ∑ (-0.0451 / (1 + 0.332) ^ 5) = -0.1511
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2293 + -0.1511) / 30540000 = -12.46