NASDAQ: LITE - Lumentum Holdings

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.9268
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.9268 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 48.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.000881
Ebitda Yield = -1.4691
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0355
Debt = 2.87
Market Cap = 3.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.19 / (3.19 + 2.87) = 0.5264
Weight Cost Debt = 100% - 0.5264 = 0.4736
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.0369
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.0369 * 5.94 + 0 = 0.0943
WACC = (0.0355 / 2.87) * (100% - 0.5264) * (1 - 0.21) + 0.0943 + 0.5264 = 1.0217
Terminal Value = Discount (0.000881 * (1 + -1.4691) / (1.0217 - -1.4691)) = -0.000266
Company Value = ∑ (0.000881 / (1 + 1.0217) ^ 5) = 0.0126
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000266 + 0.0126) / 68300000 = 0.1801

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0207
FCF Yield = -0.166
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0355
Debt = 2.87
Market Cap = 3.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.19 / (3.19 + 2.87) = 0.5264
Weight Cost Debt = 100% - 0.5264 = 0.4736
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.0369
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.0369 * 5.94 + 0 = 0.0943
WACC = (0.0355 / 2.87) * (100% - 0.5264) * (1 - 0.21) + 0.0943 + 0.5264 = 1.0217
Terminal Value = Discount (0.0207 * (1 + -0.166) / (1.0217 - -0.166)) = 0.0931
Company Value = ∑ (0.0207 / (1 + 1.0217) ^ 5) = 0.1497
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0931 + 0.1497) / 68300000 = 3.55

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.3773
Net Income Yield = 0.2345
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0355
Debt = 2.87
Market Cap = 3.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.19 / (3.19 + 2.87) = 0.5264
Weight Cost Debt = 100% - 0.5264 = 0.4736
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.0369
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.0369 * 5.94 + 0 = 0.0943
WACC = (0.0355 / 2.87) * (100% - 0.5264) * (1 - 0.21) + 0.0943 + 0.5264 = 1.0217
Avg P/E = 23.2
Fair cap = -0.3773 * (1 + 0.2345) / (1.0217 - 0.2345) * 23.2 = -8318464171.76
Price = -8318464171.76 / 68300000 = -121.79