NASDAQ: LITE - Lumentum Holdings

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -8.12
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 68.41 + (68.41 * 8.66% / 100) = 74.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0028
Ebitda Yield = -1.48
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0338
Debt = 2.56
Market Cap = 3.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.19 / (3.19 + 2.56) = 0.5548
Weight Cost Debt = 100% - 0.5548 = 0.4452
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.45
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.45 * 5.94 + 0 = 0.2327
WACC = (0.0338 / 2.56) * (100% - 0.5548) * (1 - 0.21) + 0.2327 + 0.5548 = 1.17
Terminal Value = Discount (0.0028 * (1 + -1.48) / (1.17 - -1.48)) = -0.000866
Company Value = ∑ (0.0028 / (1 + 1.17) ^ 5) = 0.0365
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000866 + 0.0365) / 68300000 = 0.5222

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0013
FCF Yield = -1.41
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0338
Debt = 2.56
Market Cap = 3.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.19 / (3.19 + 2.56) = 0.5548
Weight Cost Debt = 100% - 0.5548 = 0.4452
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.45
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.45 * 5.94 + 0 = 0.2327
WACC = (0.0338 / 2.56) * (100% - 0.5548) * (1 - 0.21) + 0.2327 + 0.5548 = 1.17
Terminal Value = Discount (0.0013 * (1 + -1.41) / (1.17 - -1.41)) = -0.000342
Company Value = ∑ (0.0013 / (1 + 1.17) ^ 5) = 0.0323
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000342 + 0.0323) / 68300000 = 0.4685