NASDAQ: MARA - Marathon Patent Group, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.3582
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.3582 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 12.74

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.3495
Ebitda Yield = 0.813
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0104
Debt = 0.3261
Market Cap = 1.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.97 / (1.97 + 0.3261) = 0.858
Weight Cost Debt = 100% - 0.858 = 0.142
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 1.6285
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 1.6285 * 5.94 + 0 = 0.1264
WACC = (0.0104 / 0.3261) * (100% - 0.858) * (1 - 0.21) + 0.1264 + 0.858 = 2.61
Terminal Value = Discount (1.3495 * (1 + 0.813) / (2.61 - 0.813)) = 2.73
Company Value = ∑ (1.3495 / (1 + 2.61) ^ 5) = 2.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.73 + 2.58) / 192290000 = 27.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4124
FCF Yield = 0.5739
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0104
Debt = 0.3261
Market Cap = 1.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.97 / (1.97 + 0.3261) = 0.858
Weight Cost Debt = 100% - 0.858 = 0.142
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 1.6285
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 1.6285 * 5.94 + 0 = 0.1264
WACC = (0.0104 / 0.3261) * (100% - 0.858) * (1 - 0.21) + 0.1264 + 0.858 = 2.61
Terminal Value = Discount (0.4124 * (1 + 0.5739) / (2.61 - 0.5739)) = 1.0418
Company Value = ∑ (0.4124 / (1 + 2.61) ^ 5) = 0.9191
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.0418 + 0.9191) / 192290000 = 10.2