NASDAQ: MAT - Mattel

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.32
Ebitda Yield = 0.4858
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1238
Debt = 2.67
Market Cap = 7.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.35 / (7.35 + 2.67) = 0.7335
Weight Cost Debt = 100% - 0.7335 = 0.2665
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.2138
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.2138 * 5.94 + 0 = 0.0463
WACC = (0.1238 / 2.67) * (100% - 0.7335) * (1 - 0.21) + 0.0463 + 0.7335 = 3.67
Terminal Value = Discount (3.32 * (1 + 0.4858) / (3.67 - 0.4858)) = 9.16
Company Value = ∑ (3.32 / (1 + 3.67) ^ 5) = 7.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.16 + 7.64) / 357110000 = 47.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4475
FCF Yield = 0.19
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1238
Debt = 2.67
Market Cap = 7.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.35 / (7.35 + 2.67) = 0.7335
Weight Cost Debt = 100% - 0.7335 = 0.2665
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.2138
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.2138 * 5.94 + 0 = 0.0463
WACC = (0.1238 / 2.67) * (100% - 0.7335) * (1 - 0.21) + 0.0463 + 0.7335 = 3.67
Terminal Value = Discount (0.4475 * (1 + 0.19) / (3.67 - 0.19)) = 2.9
Company Value = ∑ (0.4475 / (1 + 3.67) ^ 5) = 1.4451
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.9 + 1.4451) / 357110000 = 12.17

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.6004
CAGR EPS = 10.61
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.6004 * (1 + 10.61) / (0.0533 * 2) = 6.23

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.6564
Net Income Yield = 0.2089
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1238
Debt = 2.67
Market Cap = 7.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.35 / (7.35 + 2.67) = 0.7335
Weight Cost Debt = 100% - 0.7335 = 0.2665
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.2138
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.2138 * 5.94 + 0 = 0.0463
WACC = (0.1238 / 2.67) * (100% - 0.7335) * (1 - 0.21) + 0.0463 + 0.7335 = 3.67
Avg P/E = 11.69
Fair cap = 0.6564 * (1 + 0.2089) / (3.67 - 0.2089) * 11.69 = 6408512331.24
Price = 6408512331.24 / 357110000 = 17.95