NASDAQ: MREO - Mereo BioPharma Group plc

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.021
Ebitda Yield = -0.0262
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.006
Market Cap = 0.1525
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1525 / (0.1525 + 0.006) = 0.9621
Weight Cost Debt = 100% - 0.9621 = 0.0379
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.8067
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.8067 * 5.94 + 0 = 0.0815
WACC = (0.0029 / 0.006) * (100% - 0.9621) * (1 - 0.21) + 0.0815 + 0.9621 = 37.89
Terminal Value = Discount (-0.021 * (1 + -0.0262) / (37.89 - -0.0262)) = -0.0101
Company Value = ∑ (-0.021 / (1 + 37.89) ^ 5) = -0.0476
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0101 + -0.0476) / 659453920000 = -8.7E-5

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0148
FCF Yield = -0.0722
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.006
Market Cap = 0.1525
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1525 / (0.1525 + 0.006) = 0.9621
Weight Cost Debt = 100% - 0.9621 = 0.0379
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.8067
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.8067 * 5.94 + 0 = 0.0815
WACC = (0.0029 / 0.006) * (100% - 0.9621) * (1 - 0.21) + 0.0815 + 0.9621 = 37.89
Terminal Value = Discount (-0.0148 * (1 + -0.0722) / (37.89 - -0.0722)) = -0.0061
Company Value = ∑ (-0.0148 / (1 + 37.89) ^ 5) = -0.0383
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0061 + -0.0383) / 659453920000 = -6.7E-5

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -4.5E-5
CAGR EPS = -88.67
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -4.5E-5 * (1 + -88.67) / (0.0533 * 2) = 2.65

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0324
Net Income Yield = 0.0186
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.006
Market Cap = 0.1525
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1525 / (0.1525 + 0.006) = 0.9621
Weight Cost Debt = 100% - 0.9621 = 0.0379
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.8067
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.8067 * 5.94 + 0 = 0.0815
WACC = (0.0029 / 0.006) * (100% - 0.9621) * (1 - 0.21) + 0.0815 + 0.9621 = 37.89
Avg P/E = 9.81
Fair cap = -0.0324 * (1 + 0.0186) / (37.89 - 0.0186) * 9.81 = -63660935.87
Price = -63660935.87 / 659453920000 = -9.7E-5