NASDAQ: MSTR - MicroStrategy Incorporated

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 25.9
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 25.9 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 242.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1101
Ebitda Yield = -1.9914
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.049
Debt = 2.25
Market Cap = 4.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.63 / (4.63 + 2.25) = 0.673
Weight Cost Debt = 100% - 0.673 = 0.327
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.21
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.21 * 5.94 + 0 = 0.2235
WACC = (0.049 / 2.25) * (100% - 0.673) * (1 - 0.21) + 0.2235 + 0.673 = 1.8593
Terminal Value = Discount (0.1101 * (1 + -1.9914) / (1.8593 - -1.9914)) = -0.0495
Company Value = ∑ (0.1101 / (1 + 1.8593) ^ 5) = 0.1063
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0495 + 0.1063) / 16570000 = 3.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 12.13
FCF Yield = -2.45
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.049
Debt = 2.25
Market Cap = 4.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.63 / (4.63 + 2.25) = 0.673
Weight Cost Debt = 100% - 0.673 = 0.327
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.21
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.21 * 5.94 + 0 = 0.2235
WACC = (0.049 / 2.25) * (100% - 0.673) * (1 - 0.21) + 0.2235 + 0.673 = 1.8593
Terminal Value = Discount (12.13 * (1 + -2.45) / (1.8593 - -2.45)) = -6.5
Company Value = ∑ (12.13 / (1 + 1.8593) ^ 5) = 7.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-6.5 + 7.61) / 16570000 = 67.09

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 3.54
Net Income Yield = 0.5252
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.049
Debt = 2.25
Market Cap = 4.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.63 / (4.63 + 2.25) = 0.673
Weight Cost Debt = 100% - 0.673 = 0.327
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.21
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.21 * 5.94 + 0 = 0.2235
WACC = (0.049 / 2.25) * (100% - 0.673) * (1 - 0.21) + 0.2235 + 0.673 = 1.8593
Avg P/E = 1271.58
Fair cap = 3.54 * (1 + 0.5252) / (1.8593 - 0.5252) * 1271.58 = 4107438660887.6
Price = 4107438660887.6 / 16570000 = 247884.05