NASDAQ: NICE - NICE Ltd.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.65
Ebitda Yield = 0.0415
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0037
Debt = 0.783
Market Cap = 12.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.12 / (12.12 + 0.783) = 0.9393
Weight Cost Debt = 100% - 0.9393 = 0.0607
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 2.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 2.68 * 5.94 + 0 = 0.1942
WACC = (0.0037 / 0.783) * (100% - 0.9393) * (1 - 0.21) + 0.1942 + 0.9393 = 0.5522
Terminal Value = Discount (0.65 * (1 + 0.0415) / (0.5522 - 0.0415)) = 18.31
Company Value = ∑ (0.65 / (1 + 0.5522) ^ 5) = 2.95
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (18.31 + 2.95) / 66269999 = 320.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4733
FCF Yield = 0.0378
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0037
Debt = 0.783
Market Cap = 12.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.12 / (12.12 + 0.783) = 0.9393
Weight Cost Debt = 100% - 0.9393 = 0.0607
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 2.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 2.68 * 5.94 + 0 = 0.1942
WACC = (0.0037 / 0.783) * (100% - 0.9393) * (1 - 0.21) + 0.1942 + 0.9393 = 0.5522
Terminal Value = Discount (0.4733 * (1 + 0.0378) / (0.5522 - 0.0378)) = 14.82
Company Value = ∑ (0.4733 / (1 + 0.5522) ^ 5) = 2.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14.82 + 2.16) / 66269999 = 256.22

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 5.11
CAGR EPS = 11.39
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 5.11 * (1 + 11.39) / (0.0533 * 2) = 53.4

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.402
Net Income Yield = 0.0713
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0037
Debt = 0.783
Market Cap = 12.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.12 / (12.12 + 0.783) = 0.9393
Weight Cost Debt = 100% - 0.9393 = 0.0607
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 2.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 2.68 * 5.94 + 0 = 0.1942
WACC = (0.0037 / 0.783) * (100% - 0.9393) * (1 - 0.21) + 0.1942 + 0.9393 = 0.5522
Avg P/E = 52.43
Fair cap = 0.402 * (1 + 0.0713) / (0.5522 - 0.0713) * 52.43 = 20507290745.4
Price = 20507290745.4 / 66269999 = 309.45