NASDAQ: NSIT - Insight Enterprises, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.55
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 7.55 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 70.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.7736
Ebitda Yield = 0.0931
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0411
Debt = 0.5799
Market Cap = 5.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.34 / (5.34 + 0.5799) = 0.902
Weight Cost Debt = 100% - 0.902 = 0.098
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.5097
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.5097 * 5.94 + 0 = 0.063
WACC = (0.0411 / 0.5799) * (100% - 0.902) * (1 - 0.21) + 0.063 + 0.902 = 5.61
Terminal Value = Discount (0.7736 * (1 + 0.0931) / (5.61 - 0.0931)) = 17.4
Company Value = ∑ (0.7736 / (1 + 5.61) ^ 5) = 2.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (17.4 + 2.75) / 37240000 = 541.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.9
FCF Yield = 0.4637
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0411
Debt = 0.5799
Market Cap = 5.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.34 / (5.34 + 0.5799) = 0.902
Weight Cost Debt = 100% - 0.902 = 0.098
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.5097
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.5097 * 5.94 + 0 = 0.063
WACC = (0.0411 / 0.5799) * (100% - 0.902) * (1 - 0.21) + 0.063 + 0.902 = 5.61
Terminal Value = Discount (3.9 * (1 + 0.4637) / (5.61 - 0.4637)) = 10.66
Company Value = ∑ (3.9 / (1 + 5.61) ^ 5) = 8.57
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.66 + 8.57) / 37240000 = 516.43

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.4463
Net Income Yield = 0.0967
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0411
Debt = 0.5799
Market Cap = 5.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.34 / (5.34 + 0.5799) = 0.902
Weight Cost Debt = 100% - 0.902 = 0.098
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.5097
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.5097 * 5.94 + 0 = 0.063
WACC = (0.0411 / 0.5799) * (100% - 0.902) * (1 - 0.21) + 0.063 + 0.902 = 5.61
Avg P/E = 16.05
Fair cap = 0.4463 * (1 + 0.0967) / (5.61 - 0.0967) * 16.05 = 5453095707.4
Price = 5453095707.4 / 37240000 = 146.43