NASDAQ: NVAX - Novavax, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.41
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -5.41 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 11.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.8393
Ebitda Yield = 0.1756
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0144
Debt = 0.2806
Market Cap = 0.7205
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7205 / (0.7205 + 0.2806) = 0.7197
Weight Cost Debt = 100% - 0.7197 = 0.2803
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 5.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 5.84 * 5.94 + 0 = 0.3795
WACC = (0.0144 / 0.2806) * (100% - 0.7197) * (1 - 0.21) + 0.3795 + 0.7197 = 4.3
Terminal Value = Discount (-0.8393 * (1 + 0.1756) / (4.3 - 0.1756)) = -6.03
Company Value = ∑ (-0.8393 / (1 + 4.3) ^ 5) = -2.71
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-6.03 + -2.71) / 100770000 = -86.77

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -3.22
FCF Yield = 0.3293
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0144
Debt = 0.2806
Market Cap = 0.7205
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7205 / (0.7205 + 0.2806) = 0.7197
Weight Cost Debt = 100% - 0.7197 = 0.2803
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 5.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 5.84 * 5.94 + 0 = 0.3795
WACC = (0.0144 / 0.2806) * (100% - 0.7197) * (1 - 0.21) + 0.3795 + 0.7197 = 4.3
Terminal Value = Discount (-3.22 * (1 + 0.3293) / (4.3 - 0.3293)) = -12.12
Company Value = ∑ (-3.22 / (1 + 4.3) ^ 5) = -8.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-12.12 + -8.52) / 100770000 = -204.83

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -2.06
Net Income Yield = 0.304
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0144
Debt = 0.2806
Market Cap = 0.7205
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7205 / (0.7205 + 0.2806) = 0.7197
Weight Cost Debt = 100% - 0.7197 = 0.2803
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 5.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 5.84 * 5.94 + 0 = 0.3795
WACC = (0.0144 / 0.2806) * (100% - 0.7197) * (1 - 0.21) + 0.3795 + 0.7197 = 4.3
Avg P/E = -12.49
Fair cap = -2.06 * (1 + 0.304) / (4.3 - 0.304) * -12.49 = 20801226684.09
Price = 20801226684.09 / 100770000 = 206.42