NASDAQ: PASG - Passage Bio, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.8644
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.8644 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.893

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.266
Ebitda Yield = 0.225
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0023
Debt = 0.0263
Market Cap = 0.0414
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0414 / (0.0414 + 0.0263) = 0.6115
Weight Cost Debt = 100% - 0.6115 = 0.3885
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.7
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.7 * 5.94 + 0 = -0.1308
WACC = (0.0023 / 0.0263) * (100% - 0.6115) * (1 - 0.21) + -0.1308 + 0.6115 = 6.79
Terminal Value = Discount (-0.266 * (1 + 0.225) / (6.79 - 0.225)) = -1.4928
Company Value = ∑ (-0.266 / (1 + 6.79) ^ 5) = -0.7415
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.4928 + -0.7415) / 54740000 = -40.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.13
FCF Yield = 0.1064
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0023
Debt = 0.0263
Market Cap = 0.0414
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0414 / (0.0414 + 0.0263) = 0.6115
Weight Cost Debt = 100% - 0.6115 = 0.3885
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.7
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.7 * 5.94 + 0 = -0.1308
WACC = (0.0023 / 0.0263) * (100% - 0.6115) * (1 - 0.21) + -0.1308 + 0.6115 = 6.79
Terminal Value = Discount (-0.13 * (1 + 0.1064) / (6.79 - 0.1064)) = -2.69
Company Value = ∑ (-0.13 / (1 + 6.79) ^ 5) = -0.4365
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.69 + -0.4365) / 54740000 = -57.11