NASDAQ: PCRX - Pacira BioSciences, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2831
Ebitda Yield = 0.1825
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0238
Debt = 0.586
Market Cap = 1.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.75 / (1.75 + 0.586) = 0.7491
Weight Cost Debt = 100% - 0.7491 = 0.2509
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.11
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.11 * 5.94 + 0 = -0.0906
WACC = (0.0238 / 0.586) * (100% - 0.7491) * (1 - 0.21) + -0.0906 + 0.7491 = 3.12
Terminal Value = Discount (0.2831 * (1 + 0.1825) / (3.12 - 0.1825)) = 1.8966
Company Value = ∑ (0.2831 / (1 + 3.12) ^ 5) = 0.9404
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.8966 + 0.9404) / 51980000 = 54.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1096
FCF Yield = 0.0546
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0238
Debt = 0.586
Market Cap = 1.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.75 / (1.75 + 0.586) = 0.7491
Weight Cost Debt = 100% - 0.7491 = 0.2509
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.11
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.11 * 5.94 + 0 = -0.0906
WACC = (0.0238 / 0.586) * (100% - 0.7491) * (1 - 0.21) + -0.0906 + 0.7491 = 3.12
Terminal Value = Discount (0.1096 * (1 + 0.0546) / (3.12 - 0.0546)) = 4.24
Company Value = ∑ (0.1096 / (1 + 3.12) ^ 5) = 0.4495
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.24 + 0.4495) / 51980000 = 90.16

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.8072
CAGR EPS = -24.68
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.8072 * (1 + -24.68) / (0.0533 * 2) = 5.7

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0101
Net Income Yield = -0.0074
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0238
Debt = 0.586
Market Cap = 1.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.75 / (1.75 + 0.586) = 0.7491
Weight Cost Debt = 100% - 0.7491 = 0.2509
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.11
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.11 * 5.94 + 0 = -0.0906
WACC = (0.0238 / 0.586) * (100% - 0.7491) * (1 - 0.21) + -0.0906 + 0.7491 = 3.12
Avg P/E = 53.81
Fair cap = -0.0101 * (1 + -0.0074) / (3.12 - -0.0074) * 53.81 = -466939143.32
Price = -466939143.32 / 51980000 = -8.98