NASDAQ: PGNY - Progyny, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.6162
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.6162 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 5.78

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2583
Ebitda Yield = 0.3199
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000814
Debt = 0.0194
Market Cap = 3.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.57 / (3.57 + 0.0194) = 0.9946
Weight Cost Debt = 100% - 0.9946 = 0.0054
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.5662
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.5662 * 5.94 + 0 = -0.0603
WACC = (0.000814 / 0.0194) * (100% - 0.9946) * (1 - 0.21) + -0.0603 + 0.9946 = 3.22
Terminal Value = Discount (0.2583 * (1 + 0.3199) / (3.22 - 0.3199)) = 1.0116
Company Value = ∑ (0.2583 / (1 + 3.22) ^ 5) = 0.7157
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.0116 + 0.7157) / 100670000 = 17.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.05
FCF Yield = 0.9373
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000814
Debt = 0.0194
Market Cap = 3.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.57 / (3.57 + 0.0194) = 0.9946
Weight Cost Debt = 100% - 0.9946 = 0.0054
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.5662
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.5662 * 5.94 + 0 = -0.0603
WACC = (0.000814 / 0.0194) * (100% - 0.9946) * (1 - 0.21) + -0.0603 + 0.9946 = 3.22
Terminal Value = Discount (5.05 * (1 + 0.9373) / (3.22 - 0.9373)) = 9.23
Company Value = ∑ (5.05 / (1 + 3.22) ^ 5) = 8.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.23 + 8.84) / 100670000 = 179.47

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.3818
Net Income Yield = 0.4384
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000814
Debt = 0.0194
Market Cap = 3.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.57 / (3.57 + 0.0194) = 0.9946
Weight Cost Debt = 100% - 0.9946 = 0.0054
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.5662
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.5662 * 5.94 + 0 = -0.0603
WACC = (0.000814 / 0.0194) * (100% - 0.9946) * (1 - 0.21) + -0.0603 + 0.9946 = 3.22
Avg P/E = 58.37
Fair cap = 0.3818 * (1 + 0.4384) / (3.22 - 0.4384) * 58.37 = 19015221356.53
Price = 19015221356.53 / 100670000 = 188.89