NASDAQ: PTC - PTC

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.441
Ebitda Yield = 0.1968
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1294
Debt = 1.889
Market Cap = 16.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.63 / (16.63 + 1.889) = 0.898
Weight Cost Debt = 100% - 0.898 = 0.102
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.5222
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.5222 * 5.94 + 0 = 0.0658
WACC = (0.1294 / 1.889) * (100% - 0.898) * (1 - 0.21) + 0.0658 + 0.898 = 5.42
Terminal Value = Discount (1.441 * (1 + 0.1968) / (5.42 - 0.1968)) = 9.29
Company Value = ∑ (1.441 / (1 + 5.42) ^ 5) = 4.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.29 + 4.36) / 119330000 = 114.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.0374
FCF Yield = 0.1489
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1294
Debt = 1.889
Market Cap = 16.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.63 / (16.63 + 1.889) = 0.898
Weight Cost Debt = 100% - 0.898 = 0.102
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.5222
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.5222 * 5.94 + 0 = 0.0658
WACC = (0.1294 / 1.889) * (100% - 0.898) * (1 - 0.21) + 0.0658 + 0.898 = 5.42
Terminal Value = Discount (1.0374 * (1 + 0.1489) / (5.42 - 0.1489)) = 9.67
Company Value = ∑ (1.0374 / (1 + 5.42) ^ 5) = 3.38
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.67 + 3.38) / 119330000 = 109.31

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.06
CAGR EPS = 12.96
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.06 * (1 + 12.96) / (0.0533 * 2) = 21.83

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.79
Net Income Yield = 0.5461
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1294
Debt = 1.889
Market Cap = 16.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.63 / (16.63 + 1.889) = 0.898
Weight Cost Debt = 100% - 0.898 = 0.102
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.5222
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.5222 * 5.94 + 0 = 0.0658
WACC = (0.1294 / 1.889) * (100% - 0.898) * (1 - 0.21) + 0.0658 + 0.898 = 5.42
Avg P/E = 34.7
Fair cap = 2.79 * (1 + 0.5461) / (5.42 - 0.5461) * 34.7 = 74365969858.12
Price = 74365969858.12 / 119330000 = 623.2