NASDAQ: PTC - PTC

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.06
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.06 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 19.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.4758
Ebitda Yield = 0.1994
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1294
Debt = 1.889
Market Cap = 16.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.63 / (16.63 + 1.889) = 0.898
Weight Cost Debt = 100% - 0.898 = 0.102
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.0433
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.0433 * 5.94 + 0 = 0.0301
WACC = (0.1294 / 1.889) * (100% - 0.898) * (1 - 0.21) + 0.0301 + 0.898 = 5.39
Terminal Value = Discount (1.4758 * (1 + 0.1994) / (5.39 - 0.1994)) = 9.36
Company Value = ∑ (1.4758 / (1 + 5.39) ^ 5) = 4.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.36 + 4.46) / 119330000 = 115.78

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.2996
FCF Yield = 0.1726
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1294
Debt = 1.889
Market Cap = 16.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.63 / (16.63 + 1.889) = 0.898
Weight Cost Debt = 100% - 0.898 = 0.102
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.0433
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.0433 * 5.94 + 0 = 0.0301
WACC = (0.1294 / 1.889) * (100% - 0.898) * (1 - 0.21) + 0.0301 + 0.898 = 5.39
Terminal Value = Discount (1.2996 * (1 + 0.1726) / (5.39 - 0.1726)) = 9.87
Company Value = ∑ (1.2996 / (1 + 5.39) ^ 5) = 4.08
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.87 + 4.08) / 119330000 = 116.96

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.8066
Net Income Yield = 0.4906
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1294
Debt = 1.889
Market Cap = 16.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.63 / (16.63 + 1.889) = 0.898
Weight Cost Debt = 100% - 0.898 = 0.102
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.0433
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.0433 * 5.94 + 0 = 0.0301
WACC = (0.1294 / 1.889) * (100% - 0.898) * (1 - 0.21) + 0.0301 + 0.898 = 5.39
Avg P/E = 34.7
Fair cap = 1.8066 * (1 + 0.4906) / (5.39 - 0.4906) * 34.7 = 48213415235.1
Price = 48213415235.1 / 119330000 = 404.03