NASDAQ: PUBM - PubMatic, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1585
CAGR EPS = 2.51%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1585 * (1 + 2.51%) / (0.0433 * 2) = 1.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0898
Ebitda Yield = 0.1391
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0031
Debt = 0.0225
Market Cap = 0.6375
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6375 / (0.6375 + 0.0225) = 0.966
Weight Cost Debt = 100% - 0.966 = 0.034
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0.9649
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.9649 * 5.94 + 0 = 0.0873
WACC = (0.0031 / 0.0225) * (100% - 0.966) * (1 - 0.21) + 0.0873 + 0.966 = 10.88
Terminal Value = Discount (0.0898 * (1 + 0.1391) / (10.88 - 0.1391)) = 2.02
Company Value = ∑ (0.0898 / (1 + 10.88) ^ 5) = 0.2539
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.02 + 0.2539) / 56030000 = 40.51

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1166
FCF Yield = 0.1715
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0031
Debt = 0.0225
Market Cap = 0.6375
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6375 / (0.6375 + 0.0225) = 0.966
Weight Cost Debt = 100% - 0.966 = 0.034
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0.9649
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.9649 * 5.94 + 0 = 0.0873
WACC = (0.0031 / 0.0225) * (100% - 0.966) * (1 - 0.21) + 0.0873 + 0.966 = 10.88
Terminal Value = Discount (0.1166 * (1 + 0.1715) / (10.88 - 0.1715)) = 1.3
Company Value = ∑ (0.1166 / (1 + 10.88) ^ 5) = 0.3125
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.3 + 0.3125) / 56030000 = 28.77