NASDAQ: PUBM - PubMatic, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0862
Ebitda Yield = 0.1349
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0031
Debt = 0.0225
Market Cap = 0.6375
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6375 / (0.6375 + 0.0225) = 0.9659
Weight Cost Debt = 100% - 0.9659 = 0.0341
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 5.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 5.95 * 5.94 + 0 = 0.3885
WACC = (0.0031 / 0.0225) * (100% - 0.9659) * (1 - 0.21) + 0.3885 + 0.9659 = 11.15
Terminal Value = Discount (0.0862 * (1 + 0.1349) / (11.15 - 0.1349)) = 2.46
Company Value = ∑ (0.0862 / (1 + 11.15) ^ 5) = 0.2438
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.46 + 0.2438) / 56030000 = 48.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0385
FCF Yield = 0.0601
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0031
Debt = 0.0225
Market Cap = 0.6375
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6375 / (0.6375 + 0.0225) = 0.9659
Weight Cost Debt = 100% - 0.9659 = 0.0341
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 5.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 5.95 * 5.94 + 0 = 0.3885
WACC = (0.0031 / 0.0225) * (100% - 0.9659) * (1 - 0.21) + 0.3885 + 0.9659 = 11.15
Terminal Value = Discount (0.0385 * (1 + 0.0601) / (11.15 - 0.0601)) = 0.4667
Company Value = ∑ (0.0385 / (1 + 11.15) ^ 5) = 0.1249
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.4667 + 0.1249) / 56030000 = 10.56

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1585
CAGR EPS = -19.19
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1585 * (1 + -19.19) / (0.0533 * 2) = 1.2015

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0391
Net Income Yield = 0.1669
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0031
Debt = 0.0225
Market Cap = 0.6375
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6375 / (0.6375 + 0.0225) = 0.9659
Weight Cost Debt = 100% - 0.9659 = 0.0341
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 5.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 5.95 * 5.94 + 0 = 0.3885
WACC = (0.0031 / 0.0225) * (100% - 0.9659) * (1 - 0.21) + 0.3885 + 0.9659 = 11.15
Avg P/E = 41.22
Fair cap = 0.0391 * (1 + 0.1669) / (11.15 - 0.1669) * 41.22 = 949040721.42
Price = 949040721.42 / 56030000 = 16.94