NASDAQ: QDEL - Quidel

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.95
Ebitda Yield = 0.3531
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1175
Debt = 2.61
Market Cap = 4.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.96 / (4.96 + 2.61) = 0.6552
Weight Cost Debt = 100% - 0.6552 = 0.3448
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -6.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -6.13 * 5.94 + 0 = -0.3295
WACC = (0.1175 / 2.61) * (100% - 0.6552) * (1 - 0.21) + -0.3295 + 0.6552 = 3.32
Terminal Value = Discount (2.95 * (1 + 0.3531) / (3.32 - 0.3531)) = 10.59
Company Value = ∑ (2.95 / (1 + 3.32) ^ 5) = 7.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.59 + 7.84) / 66800000 = 275.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.6114
FCF Yield = 0.277
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1175
Debt = 2.61
Market Cap = 4.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.96 / (4.96 + 2.61) = 0.6552
Weight Cost Debt = 100% - 0.6552 = 0.3448
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -6.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -6.13 * 5.94 + 0 = -0.3295
WACC = (0.1175 / 2.61) * (100% - 0.6552) * (1 - 0.21) + -0.3295 + 0.6552 = 3.32
Terminal Value = Discount (1.6114 * (1 + 0.277) / (3.32 - 0.277)) = 7.17
Company Value = ∑ (1.6114 / (1 + 3.32) ^ 5) = 4.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.17 + 4.68) / 66800000 = 177.43

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.1512
CAGR EPS = -138.2
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.1512 * (1 + -138.2) / (0.0533 * 2) = 0.5418

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.173
Net Income Yield = 0.0803
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1175
Debt = 2.61
Market Cap = 4.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.96 / (4.96 + 2.61) = 0.6552
Weight Cost Debt = 100% - 0.6552 = 0.3448
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -6.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -6.13 * 5.94 + 0 = -0.3295
WACC = (0.1175 / 2.61) * (100% - 0.6552) * (1 - 0.21) + -0.3295 + 0.6552 = 3.32
Avg P/E = 9.25
Fair cap = 0.173 * (1 + 0.0803) / (3.32 - 0.0803) * 9.25 = 1359732453.18
Price = 1359732453.18 / 66800000 = 20.36