NASDAQ: QRTEB - Qurate Retail, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.3747
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.3747 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 3.78

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.4
Ebitda Yield = 0.1865
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.451
Debt = 7.27
Market Cap = 0.3767
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3767 / (0.3767 + 7.27) = 0.0493
Weight Cost Debt = 100% - 0.0493 = 0.9507
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.971
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.971 * 5.94 + 0 = -0.0844
WACC = (0.451 / 7.27) * (100% - 0.0493) * (1 - 0.21) + -0.0844 + 0.0493 = 4.89
Terminal Value = Discount (2.4 * (1 + 0.1865) / (4.89 - 0.1865)) = 16.31
Company Value = ∑ (2.4 / (1 + 4.89) ^ 5) = 7.5
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.31 + 7.5) / 387000000 = 61.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2231
FCF Yield = -0.1089
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.451
Debt = 7.27
Market Cap = 0.3767
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3767 / (0.3767 + 7.27) = 0.0493
Weight Cost Debt = 100% - 0.0493 = 0.9507
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.971
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.971 * 5.94 + 0 = -0.0844
WACC = (0.451 / 7.27) * (100% - 0.0493) * (1 - 0.21) + -0.0844 + 0.0493 = 4.89
Terminal Value = Discount (0.2231 * (1 + -0.1089) / (4.89 - -0.1089)) = 0.992
Company Value = ∑ (0.2231 / (1 + 4.89) ^ 5) = 1.2497
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.992 + 1.2497) / 387000000 = 5.79

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0593
Net Income Yield = -0.1638
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.451
Debt = 7.27
Market Cap = 0.3767
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3767 / (0.3767 + 7.27) = 0.0493
Weight Cost Debt = 100% - 0.0493 = 0.9507
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.971
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.971 * 5.94 + 0 = -0.0844
WACC = (0.451 / 7.27) * (100% - 0.0493) * (1 - 0.21) + -0.0844 + 0.0493 = 4.89
Avg P/E = 4.55
Fair cap = -0.0593 * (1 + -0.1638) / (4.89 - -0.1638) * 4.55 = -212365541.6
Price = -212365541.6 / 387000000 = -0.5487