NASDAQ: RDFN - Redfin Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.15
CAGR EPS = 5.02%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 8.02 + (8.02 * 5.02% / 100) = 8.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0465
Ebitda Yield = -0.0261
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0095
Debt = 0.9807
Market Cap = 1.01
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.01 / (1.01 + 0.9807) = 0.5074
Weight Cost Debt = 100% - 0.5074 = 0.4926
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -3.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -3.23 * 5.94 + 0 = -0.1632
WACC = (0.0095 / 0.9807) * (100% - 0.5074) * (1 - 0.21) + -0.1632 + 0.5074 = 0.6805
Terminal Value = Discount (-0.0465 * (1 + -0.0261) / (0.6805 - -0.0261)) = -1.33
Company Value = ∑ (-0.0465 / (1 + 0.6805) ^ 5) = -0.2403
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.33 + -0.2403) / 113150000 = -13.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.09
FCF Yield = 0.1501
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0095
Debt = 0.9807
Market Cap = 1.01
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.01 / (1.01 + 0.9807) = 0.5074
Weight Cost Debt = 100% - 0.5074 = 0.4926
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -3.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -3.23 * 5.94 + 0 = -0.1632
WACC = (0.0095 / 0.9807) * (100% - 0.5074) * (1 - 0.21) + -0.1632 + 0.5074 = 0.6805
Terminal Value = Discount (0.09 * (1 + 0.1501) / (0.6805 - 0.1501)) = 0.6978
Company Value = ∑ (0.09 / (1 + 0.6805) ^ 5) = 0.3391
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.6978 + 0.3391) / 113150000 = 9.16