NASDAQ: RGEN - Repligen Corporation

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.9417
Ebitda Yield = 0.2903
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.01
Debt = 0.7118
Market Cap = 8.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 8.8 / (8.8 + 0.7118) = 0.9252
Weight Cost Debt = 100% - 0.9252 = 0.0748
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.3863
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.3863 * 5.94 + 0 = 0.0119
WACC = (0.01 / 0.7118) * (100% - 0.9252) * (1 - 0.21) + 0.0119 + 0.9252 = 1.1106
Terminal Value = Discount (0.9417 * (1 + 0.2903) / (1.1106 - 0.2903)) = 4.12
Company Value = ∑ (0.9417 / (1 + 1.1106) ^ 5) = 2.9
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.12 + 2.9) / 56380000 = 124.5

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0486
FCF Yield = 0.0089
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.01
Debt = 0.7118
Market Cap = 8.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 8.8 / (8.8 + 0.7118) = 0.9252
Weight Cost Debt = 100% - 0.9252 = 0.0748
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.3863
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.3863 * 5.94 + 0 = 0.0119
WACC = (0.01 / 0.7118) * (100% - 0.9252) * (1 - 0.21) + 0.0119 + 0.9252 = 1.1106
Terminal Value = Discount (0.0486 * (1 + 0.0089) / (1.1106 - 0.0089)) = 20.95
Company Value = ∑ (0.0486 / (1 + 1.1106) ^ 5) = 0.231
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (20.95 + 0.231) / 56380000 = 375.74

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.7375
CAGR EPS = -7.85
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.7375 * (1 + -7.85) / (0.0533 * 2) = 6.38

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.9272
Net Income Yield = 0.4101
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.01
Debt = 0.7118
Market Cap = 8.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 8.8 / (8.8 + 0.7118) = 0.9252
Weight Cost Debt = 100% - 0.9252 = 0.0748
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.3863
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.3863 * 5.94 + 0 = 0.0119
WACC = (0.01 / 0.7118) * (100% - 0.9252) * (1 - 0.21) + 0.0119 + 0.9252 = 1.1106
Avg P/E = 91.64
Fair cap = 0.9272 * (1 + 0.4101) / (1.1106 - 0.4101) * 91.64 = 80396072083.52
Price = 80396072083.52 / 56380000 = 1425.97