NASDAQ: RGEN - Repligen Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.7375
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.7375 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 6.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2629
Ebitda Yield = 0.1488
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.01
Debt = 0.7118
Market Cap = 8.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 8.8 / (8.8 + 0.7118) = 0.9252
Weight Cost Debt = 100% - 0.9252 = 0.0748
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.34 * 5.94 + 0 = -0.1065
WACC = (0.01 / 0.7118) * (100% - 0.9252) * (1 - 0.21) + -0.1065 + 0.9252 = 1.0011
Terminal Value = Discount (0.2629 * (1 + 0.1488) / (1.0011 - 0.1488)) = 2.07
Company Value = ∑ (0.2629 / (1 + 1.0011) ^ 5) = 0.9828
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.07 + 0.9828) / 56380000 = 54.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1151
FCF Yield = 0.0898
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.01
Debt = 0.7118
Market Cap = 8.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 8.8 / (8.8 + 0.7118) = 0.9252
Weight Cost Debt = 100% - 0.9252 = 0.0748
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.34 * 5.94 + 0 = -0.1065
WACC = (0.01 / 0.7118) * (100% - 0.9252) * (1 - 0.21) + -0.1065 + 0.9252 = 1.0011
Terminal Value = Discount (0.1151 * (1 + 0.0898) / (1.0011 - 0.0898)) = 1.4961
Company Value = ∑ (0.1151 / (1 + 1.0011) ^ 5) = 0.4732
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.4961 + 0.4732) / 56380000 = 34.93

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0724
Net Income Yield = 0.1172
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.01
Debt = 0.7118
Market Cap = 8.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 8.8 / (8.8 + 0.7118) = 0.9252
Weight Cost Debt = 100% - 0.9252 = 0.0748
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.34 * 5.94 + 0 = -0.1065
WACC = (0.01 / 0.7118) * (100% - 0.9252) * (1 - 0.21) + -0.1065 + 0.9252 = 1.0011
Avg P/E = 155.9
Fair cap = 0.0724 * (1 + 0.1172) / (1.0011 - 0.1172) * 155.9 = 10739079704.8
Price = 10739079704.8 / 56380000 = 190.48