NASDAQ: RLAY - Relay Therapeutics, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.79
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.79 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 5.74

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.3576
Ebitda Yield = 0.2896
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0088
Debt = 0.0535
Market Cap = 1.29
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.29 / (1.29 + 0.0535) = 0.9602
Weight Cost Debt = 100% - 0.9602 = 0.0398
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.9358
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.9358 * 5.94 + 0 = -0.0259
WACC = (0.0088 / 0.0535) * (100% - 0.9602) * (1 - 0.21) + -0.0259 + 0.9602 = 12.84
Terminal Value = Discount (-1.3576 * (1 + 0.2896) / (12.84 - 0.2896)) = -5.94
Company Value = ∑ (-1.3576 / (1 + 12.84) ^ 5) = -2.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.94 + -2.89) / 122580000 = -72.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.9715
FCF Yield = 0.2612
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0088
Debt = 0.0535
Market Cap = 1.29
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.29 / (1.29 + 0.0535) = 0.9602
Weight Cost Debt = 100% - 0.9602 = 0.0398
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.9358
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.9358 * 5.94 + 0 = -0.0259
WACC = (0.0088 / 0.0535) * (100% - 0.9602) * (1 - 0.21) + -0.0259 + 0.9602 = 12.84
Terminal Value = Discount (-0.9715 * (1 + 0.2612) / (12.84 - 0.2612)) = -5.04
Company Value = ∑ (-0.9715 / (1 + 12.84) ^ 5) = -2.15
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.04 + -2.15) / 122580000 = -58.69