NASDAQ: ROKU - Roku

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.01
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -5.01 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 55.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.5816
Ebitda Yield = 0.3868
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.00073
Debt = 0.6543
Market Cap = 11.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.22 / (11.22 + 0.6543) = 0.9449
Weight Cost Debt = 100% - 0.9449 = 0.0551
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.0499
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.0499 * 5.94 + 0 = 0.0357
WACC = (0.00073 / 0.6543) * (100% - 0.9449) * (1 - 0.21) + 0.0357 + 0.9449 = 0.121
Terminal Value = Discount (-1.5816 * (1 + 0.3868) / (0.121 - 0.3868)) = -5.65
Company Value = ∑ (-1.5816 / (1 + 0.121) ^ 5) = -4.55
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.65 + -4.55) / 141570000 = -72.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5905
FCF Yield = 0.278
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.00073
Debt = 0.6543
Market Cap = 11.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.22 / (11.22 + 0.6543) = 0.9449
Weight Cost Debt = 100% - 0.9449 = 0.0551
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.0499
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.0499 * 5.94 + 0 = 0.0357
WACC = (0.00073 / 0.6543) * (100% - 0.9449) * (1 - 0.21) + 0.0357 + 0.9449 = 0.121
Terminal Value = Discount (0.5905 * (1 + 0.278) / (0.121 - 0.278)) = 2.71
Company Value = ∑ (0.5905 / (1 + 0.121) ^ 5) = 1.9103
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.71 + 1.9103) / 141570000 = 32.64

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -5.6
Net Income Yield = 0.5116
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.00073
Debt = 0.6543
Market Cap = 11.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.22 / (11.22 + 0.6543) = 0.9449
Weight Cost Debt = 100% - 0.9449 = 0.0551
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.0499
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.0499 * 5.94 + 0 = 0.0357
WACC = (0.00073 / 0.6543) * (100% - 0.9449) * (1 - 0.21) + 0.0357 + 0.9449 = 0.121
Avg P/E = -157.64
Fair cap = -5.6 * (1 + 0.5116) / (0.121 - 0.5116) * -157.64 = 877506562743.01
Price = 877506562743.01 / 141570000 = 6198.39