NASDAQ: SAGE - Sage Therapeutics, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.4927
Ebitda Yield = -0.0316
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0142
Debt = 0.0052
Market Cap = 1.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.19 / (1.19 + 0.0052) = 0.9956
Weight Cost Debt = 100% - 0.9956 = 0.0044
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.8
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.8 * 5.94 + 0 = -0.191
WACC = (0.0142 / 0.0052) * (100% - 0.9956) * (1 - 0.21) + -0.191 + 0.9956 = 213.39
Terminal Value = Discount (-0.4927 * (1 + -0.0316) / (213.39 - -0.0316)) = -0.000729
Company Value = ∑ (-0.4927 / (1 + 213.39) ^ 5) = -0.258
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000729 + -0.258) / 59840000 = -4.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.4859
FCF Yield = -0.0084
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0142
Debt = 0.0052
Market Cap = 1.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.19 / (1.19 + 0.0052) = 0.9956
Weight Cost Debt = 100% - 0.9956 = 0.0044
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.8
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.8 * 5.94 + 0 = -0.191
WACC = (0.0142 / 0.0052) * (100% - 0.9956) * (1 - 0.21) + -0.191 + 0.9956 = 213.39
Terminal Value = Discount (-0.4859 * (1 + -0.0084) / (213.39 - -0.0084)) = -0.000744
Company Value = ∑ (-0.4859 / (1 + 213.39) ^ 5) = -0.2339
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000744 + -0.2339) / 59840000 = -3.92

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -9.05
CAGR EPS = -195.44
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -9.05 * (1 + -195.44) / (0.0533 * 2) = 12.13

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.439
Net Income Yield = -0.0342
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0142
Debt = 0.0052
Market Cap = 1.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.19 / (1.19 + 0.0052) = 0.9956
Weight Cost Debt = 100% - 0.9956 = 0.0044
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.8
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.8 * 5.94 + 0 = -0.191
WACC = (0.0142 / 0.0052) * (100% - 0.9956) * (1 - 0.21) + -0.191 + 0.9956 = 213.39
Avg P/E = -6.72
Fair cap = -0.439 * (1 + -0.0342) / (213.39 - -0.0342) * -6.72 = 9759580.31
Price = 9759580.31 / 59840000 = 0.1631