NASDAQ: SAGE - Sage Therapeutics, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -9.05
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -9.05 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 10.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.3953
Ebitda Yield = -0.0503
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0142
Debt = 0.0052
Market Cap = 1.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.19 / (1.19 + 0.0052) = 0.9956
Weight Cost Debt = 100% - 0.9956 = 0.0044
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -3.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -3.47 * 5.94 + 0 = -0.1764
WACC = (0.0142 / 0.0052) * (100% - 0.9956) * (1 - 0.21) + -0.1764 + 0.9956 = 213.41
Terminal Value = Discount (-0.3953 * (1 + -0.0503) / (213.41 - -0.0503)) = -0.000568
Company Value = ∑ (-0.3953 / (1 + 213.41) ^ 5) = -0.2219
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000568 + -0.2219) / 59840000 = -3.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.5464
FCF Yield = 0.002
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0142
Debt = 0.0052
Market Cap = 1.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.19 / (1.19 + 0.0052) = 0.9956
Weight Cost Debt = 100% - 0.9956 = 0.0044
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -3.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -3.47 * 5.94 + 0 = -0.1764
WACC = (0.0142 / 0.0052) * (100% - 0.9956) * (1 - 0.21) + -0.1764 + 0.9956 = 213.41
Terminal Value = Discount (-0.5464 * (1 + 0.002) / (213.41 - 0.002)) = -0.000849
Company Value = ∑ (-0.5464 / (1 + 213.41) ^ 5) = -0.2534
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000849 + -0.2534) / 59840000 = -4.25