NASDAQ: SEAT - Vivid Seats Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1508
Ebitda Yield = 0.0546
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0135
Debt = 0.2848
Market Cap = 0.6408
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6408 / (0.6408 + 0.2848) = 0.6923
Weight Cost Debt = 100% - 0.6923 = 0.3077
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -0.7607
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -0.7607 * 5.94 + 0 = -0.0116
WACC = (0.0135 / 0.2848) * (100% - 0.6923) * (1 - 0.21) + -0.0116 + 0.6923 = 3.71
Terminal Value = Discount (0.1508 * (1 + 0.0546) / (3.71 - 0.0546)) = 7.58
Company Value = ∑ (0.1508 / (1 + 3.71) ^ 5) = 0.6079
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.58 + 0.6079) / 198880000 = 41.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0282
FCF Yield = -0.0741
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0135
Debt = 0.2848
Market Cap = 0.6408
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6408 / (0.6408 + 0.2848) = 0.6923
Weight Cost Debt = 100% - 0.6923 = 0.3077
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -0.7607
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -0.7607 * 5.94 + 0 = -0.0116
WACC = (0.0135 / 0.2848) * (100% - 0.6923) * (1 - 0.21) + -0.0116 + 0.6923 = 3.71
Terminal Value = Discount (0.0282 * (1 + -0.0741) / (3.71 - -0.0741)) = 0.1955
Company Value = ∑ (0.0282 / (1 + 3.71) ^ 5) = 0.1492
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1955 + 0.1492) / 198880000 = 1.7335

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3748
CAGR EPS = 15.11
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3748 * (1 + 15.11) / (0.0533 * 2) = 4.05

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.2777
Net Income Yield = 0.2388
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0135
Debt = 0.2848
Market Cap = 0.6408
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6408 / (0.6408 + 0.2848) = 0.6923
Weight Cost Debt = 100% - 0.6923 = 0.3077
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -0.7607
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -0.7607 * 5.94 + 0 = -0.0116
WACC = (0.0135 / 0.2848) * (100% - 0.6923) * (1 - 0.21) + -0.0116 + 0.6923 = 3.71
Avg P/E = 17.61
Fair cap = 0.2777 * (1 + 0.2388) / (3.71 - 0.2388) * 17.61 = 4075885023.52
Price = 4075885023.52 / 198880000 = 20.49