NASDAQ: SFM - Sprouts Farmers Market

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.5
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.5 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 23.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.2622
Ebitda Yield = 0.1382
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0126
Debt = 1.6607
Market Cap = 3.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.99 / (3.99 + 1.6607) = 0.7061
Weight Cost Debt = 100% - 0.7061 = 0.2939
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.69 * 5.94 + 0 = 0.2521
WACC = (0.0126 / 1.6607) * (100% - 0.7061) * (1 - 0.21) + 0.2521 + 0.7061 = 0.7732
Terminal Value = Discount (1.2622 * (1 + 0.1382) / (0.7732 - 0.1382)) = 10.59
Company Value = ∑ (1.2622 / (1 + 0.7732) ^ 5) = 4.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.59 + 4.83) / 103390000 = 149.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3134
FCF Yield = 0.055
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0126
Debt = 1.6607
Market Cap = 3.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.99 / (3.99 + 1.6607) = 0.7061
Weight Cost Debt = 100% - 0.7061 = 0.2939
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.69 * 5.94 + 0 = 0.2521
WACC = (0.0126 / 1.6607) * (100% - 0.7061) * (1 - 0.21) + 0.2521 + 0.7061 = 0.7732
Terminal Value = Discount (0.3134 * (1 + 0.055) / (0.7732 - 0.055)) = 6.73
Company Value = ∑ (0.3134 / (1 + 0.7732) ^ 5) = 1.3786
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.73 + 1.3786) / 103390000 = 78.46

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.4034
Net Income Yield = 0.0928
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0126
Debt = 1.6607
Market Cap = 3.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.99 / (3.99 + 1.6607) = 0.7061
Weight Cost Debt = 100% - 0.7061 = 0.2939
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.69 * 5.94 + 0 = 0.2521
WACC = (0.0126 / 1.6607) * (100% - 0.7061) * (1 - 0.21) + 0.2521 + 0.7061 = 0.7732
Avg P/E = 13.06
Fair cap = 0.4034 * (1 + 0.0928) / (0.7732 - 0.0928) * 13.06 = 5070793045.71
Price = 5070793045.71 / 103390000 = 49.05