NASDAQ: SGH - SMART Global Holdings, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.294
Ebitda Yield = 0.0867
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0364
Debt = 0.8568
Market Cap = 1.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.16 / (1.16 + 0.8568) = 0.5752
Weight Cost Debt = 100% - 0.5752 = 0.4248
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.2719
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.2719 * 5.94 + 0 = 0.051
WACC = (0.0364 / 0.8568) * (100% - 0.5752) * (1 - 0.21) + 0.051 + 0.5752 = 3.37
Terminal Value = Discount (0.294 * (1 + 0.0867) / (3.37 - 0.0867)) = 5.11
Company Value = ∑ (0.294 / (1 + 3.37) ^ 5) = 1.1298
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.11 + 1.1298) / 49570000 = 125.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0167
FCF Yield = -0.1679
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0364
Debt = 0.8568
Market Cap = 1.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.16 / (1.16 + 0.8568) = 0.5752
Weight Cost Debt = 100% - 0.5752 = 0.4248
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.2719
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.2719 * 5.94 + 0 = 0.051
WACC = (0.0364 / 0.8568) * (100% - 0.5752) * (1 - 0.21) + 0.051 + 0.5752 = 3.37
Terminal Value = Discount (0.0167 * (1 + -0.1679) / (3.37 - -0.1679)) = 0.0585
Company Value = ∑ (0.0167 / (1 + 3.37) ^ 5) = 0.1145
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0585 + 0.1145) / 49570000 = 3.49

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.78
CAGR EPS = 163.07
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -3.78 * (1 + 163.07) / (0.0533 * 2) = 14.56

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0519
Net Income Yield = 0.0016
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0364
Debt = 0.8568
Market Cap = 1.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.16 / (1.16 + 0.8568) = 0.5752
Weight Cost Debt = 100% - 0.5752 = 0.4248
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.2719
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.2719 * 5.94 + 0 = 0.051
WACC = (0.0364 / 0.8568) * (100% - 0.5752) * (1 - 0.21) + 0.051 + 0.5752 = 3.37
Avg P/E = 14.83
Fair cap = 0.0519 * (1 + 0.0016) / (3.37 - 0.0016) * 14.83 = 652077557.96
Price = 652077557.96 / 49570000 = 13.15