NASDAQ: SGMS - Scientific Games Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 38.23
CAGR EPS = 64.04%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 46.99 + (46.99 * 64.04% / 100) = 77.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.06
Ebitda Yield = 0.0096
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.424
Debt = 8.75
Market Cap = 5.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.68 / (5.68 + 8.75) = 0.3936
Weight Cost Debt = 100% - 0.3936 = 0.6064
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0275
WACC = (0.424 / 8.75) * (100% - 0.3936) * (1 - 0.21) + 0.0275 + 0.3936 = 3.82
Terminal Value = Discount (1.06 * (1 + 0.0096) / (3.82 - 0.0096)) = 30.87
Company Value = ∑ (1.06 / (1 + 3.82) ^ 5) = 4.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (30.87 + 4.63) / 94000000 = 377.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.21
FCF Yield = 0.5364
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.424
Debt = 8.75
Market Cap = 5.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.68 / (5.68 + 8.75) = 0.3936
Weight Cost Debt = 100% - 0.3936 = 0.6064
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0275
WACC = (0.424 / 8.75) * (100% - 0.3936) * (1 - 0.21) + 0.0275 + 0.3936 = 3.82
Terminal Value = Discount (4.21 * (1 + 0.5364) / (3.82 - 0.5364)) = 10.77
Company Value = ∑ (4.21 / (1 + 3.82) ^ 5) = 9.25
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.77 + 9.25) / 94000000 = 212.95