NASDAQ: SGRY - Surgery Partners, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.7579
Ebitda Yield = 0.0832
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2277
Debt = 3.06
Market Cap = 4.13
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.13 / (4.13 + 3.06) = 0.5744
Weight Cost Debt = 100% - 0.5744 = 0.4256
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -0.9941
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -0.9941 * 5.94 + 0 = -0.0254
WACC = (0.2277 / 3.06) * (100% - 0.5744) * (1 - 0.21) + -0.0254 + 0.5744 = 5.83
Terminal Value = Discount (0.7579 * (1 + 0.0832) / (5.83 - 0.0832)) = 24.87
Company Value = ∑ (0.7579 / (1 + 5.83) ^ 5) = 2.73
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (24.87 + 2.73) / 125610000 = 219.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0781
FCF Yield = 0.0317
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2277
Debt = 3.06
Market Cap = 4.13
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.13 / (4.13 + 3.06) = 0.5744
Weight Cost Debt = 100% - 0.5744 = 0.4256
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -0.9941
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -0.9941 * 5.94 + 0 = -0.0254
WACC = (0.2277 / 3.06) * (100% - 0.5744) * (1 - 0.21) + -0.0254 + 0.5744 = 5.83
Terminal Value = Discount (0.0781 * (1 + 0.0317) / (5.83 - 0.0317)) = 2.28
Company Value = ∑ (0.0781 / (1 + 5.83) ^ 5) = 0.3097
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.28 + 0.3097) / 125610000 = 20.63

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0947
CAGR EPS = -50.51
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.0947 * (1 + -50.51) / (0.0533 * 2) = 24.09

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0993
Net Income Yield = 0.1695
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2277
Debt = 3.06
Market Cap = 4.13
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.13 / (4.13 + 3.06) = 0.5744
Weight Cost Debt = 100% - 0.5744 = 0.4256
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -0.9941
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -0.9941 * 5.94 + 0 = -0.0254
WACC = (0.2277 / 3.06) * (100% - 0.5744) * (1 - 0.21) + -0.0254 + 0.5744 = 5.83
Avg P/E = -18.54
Fair cap = 0.0993 * (1 + 0.1695) / (5.83 - 0.1695) * -18.54 = -1386593790.75
Price = -1386593790.75 / 125610000 = -11.04