NASDAQ: SKWD - Skyward Specialty Insurance Group, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.24
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.24 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 21.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -5.5E-5
Ebitda Yield = -0.4974
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.01
Debt = 0.1339
Market Cap = 0.9415
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9415 / (0.9415 + 0.1339) = 0.8755
Weight Cost Debt = 100% - 0.8755 = 0.1245
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.1357
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.1357 * 5.94 + 0 = 0.0408
WACC = (0.01 / 0.1339) * (100% - 0.8755) * (1 - 0.21) + 0.0408 + 0.8755 = 5.88
Terminal Value = Discount (-5.5E-5 * (1 + -0.4974) / (5.88 - -0.4974)) = -3.7E-5
Company Value = ∑ (-5.5E-5 / (1 + 5.88) ^ 5) = -0.0015
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.7E-5 + -0.0015) / 38320000 = -0.0401

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.9
FCF Yield = 0.5397
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.01
Debt = 0.1339
Market Cap = 0.9415
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9415 / (0.9415 + 0.1339) = 0.8755
Weight Cost Debt = 100% - 0.8755 = 0.1245
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.1357
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.1357 * 5.94 + 0 = 0.0408
WACC = (0.01 / 0.1339) * (100% - 0.8755) * (1 - 0.21) + 0.0408 + 0.8755 = 5.88
Terminal Value = Discount (2.9 * (1 + 0.5397) / (5.88 - 0.5397)) = 6.97
Company Value = ∑ (2.9 / (1 + 5.88) ^ 5) = 5.9
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.97 + 5.9) / 38320000 = 335.98

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.2797
Net Income Yield = 0.266
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.01
Debt = 0.1339
Market Cap = 0.9415
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9415 / (0.9415 + 0.1339) = 0.8755
Weight Cost Debt = 100% - 0.8755 = 0.1245
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.1357
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.1357 * 5.94 + 0 = 0.0408
WACC = (0.01 / 0.1339) * (100% - 0.8755) * (1 - 0.21) + 0.0408 + 0.8755 = 5.88
Avg P/E = 15.12
Fair cap = 0.2797 * (1 + 0.266) / (5.88 - 0.266) * 15.12 = 3177686584.78
Price = 3177686584.78 / 38320000 = 82.93