NASDAQ: SMCI - Super Micro Computer, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 11.43
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 11.43 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 107.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.54
Ebitda Yield = 0.3587
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0105
Debt = 0.2903
Market Cap = 12.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.78 / (12.78 + 0.2903) = 0.9778
Weight Cost Debt = 100% - 0.9778 = 0.0222
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6813
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6813 * 5.94 + 0 = -0.0078
WACC = (0.0105 / 0.2903) * (100% - 0.9778) * (1 - 0.21) + -0.0078 + 0.9778 = 2.82
Terminal Value = Discount (3.54 * (1 + 0.3587) / (2.82 - 0.3587)) = 12.67
Company Value = ∑ (3.54 / (1 + 2.82) ^ 5) = 9.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.67 + 9.52) / 55970000 = 396.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.3799
FCF Yield = 0.171
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0105
Debt = 0.2903
Market Cap = 12.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.78 / (12.78 + 0.2903) = 0.9778
Weight Cost Debt = 100% - 0.9778 = 0.0222
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6813
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6813 * 5.94 + 0 = -0.0078
WACC = (0.0105 / 0.2903) * (100% - 0.9778) * (1 - 0.21) + -0.0078 + 0.9778 = 2.82
Terminal Value = Discount (1.3799 * (1 + 0.171) / (2.82 - 0.171)) = 9.85
Company Value = ∑ (1.3799 / (1 + 2.82) ^ 5) = 4.71
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.85 + 4.71) / 55970000 = 260.08

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 3.94
Net Income Yield = 0.4384
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0105
Debt = 0.2903
Market Cap = 12.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.78 / (12.78 + 0.2903) = 0.9778
Weight Cost Debt = 100% - 0.9778 = 0.0222
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6813
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6813 * 5.94 + 0 = -0.0078
WACC = (0.0105 / 0.2903) * (100% - 0.9778) * (1 - 0.21) + -0.0078 + 0.9778 = 2.82
Avg P/E = 17.74
Fair cap = 3.94 * (1 + 0.4384) / (2.82 - 0.4384) * 17.74 = 60826160063.97
Price = 60826160063.97 / 55970000 = 1086.76