NASDAQ: SMCI - Super Micro Computer, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.9875
Ebitda Yield = 0.2885
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0105
Debt = 0.2903
Market Cap = 12.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.78 / (12.78 + 0.2903) = 0.9778
Weight Cost Debt = 100% - 0.9778 = 0.0222
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 13.53
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 13.53 * 5.94 + 0 = 0.8375
WACC = (0.0105 / 0.2903) * (100% - 0.9778) * (1 - 0.21) + 0.8375 + 0.9778 = 3.65
Terminal Value = Discount (1.9875 * (1 + 0.2885) / (3.65 - 0.2885)) = 8.49
Company Value = ∑ (1.9875 / (1 + 3.65) ^ 5) = 5.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.49 + 5.63) / 55970000 = 252.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.3372
FCF Yield = 0.1676
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0105
Debt = 0.2903
Market Cap = 12.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.78 / (12.78 + 0.2903) = 0.9778
Weight Cost Debt = 100% - 0.9778 = 0.0222
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 13.53
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 13.53 * 5.94 + 0 = 0.8375
WACC = (0.0105 / 0.2903) * (100% - 0.9778) * (1 - 0.21) + 0.8375 + 0.9778 = 3.65
Terminal Value = Discount (1.3372 * (1 + 0.1676) / (3.65 - 0.1676)) = 9.95
Company Value = ∑ (1.3372 / (1 + 3.65) ^ 5) = 4.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.95 + 4.47) / 55970000 = 257.63

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 11.43
CAGR EPS = 48.18
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 11.43 * (1 + 48.18) / (0.0533 * 2) = 158.88

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.9996
Net Income Yield = 0.3511
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0105
Debt = 0.2903
Market Cap = 12.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.78 / (12.78 + 0.2903) = 0.9778
Weight Cost Debt = 100% - 0.9778 = 0.0222
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 13.53
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 13.53 * 5.94 + 0 = 0.8375
WACC = (0.0105 / 0.2903) * (100% - 0.9778) * (1 - 0.21) + 0.8375 + 0.9778 = 3.65
Avg P/E = 12.86
Fair cap = 1.9996 * (1 + 0.3511) / (3.65 - 0.3511) * 12.86 = 21496916649.4
Price = 21496916649.4 / 55970000 = 384.08