NASDAQ: SMCI - Super Micro Computer, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.01
CAGR EPS = 4.63%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.01 * (1 + 4.63%) / (0.0433 * 2) = 24.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 9.62
Ebitda Yield = 0.4948
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0194
Debt = 2.17
Market Cap = 12.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.78 / (12.78 + 2.17) = 0.8546
Weight Cost Debt = 100% - 0.8546 = 0.1454
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -2.06 * 5.94 + 0 = -0.0925
WACC = (0.0194 / 2.17) * (100% - 0.8546) * (1 - 0.21) + -0.0925 + 0.8546 = 0.6181
Terminal Value = Discount (9.62 * (1 + 0.4948) / (0.6181 - 0.4948)) = 28.52
Company Value = ∑ (9.62 / (1 + 0.6181) ^ 5) = 24.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (28.52 + 24.58) / 602150000 = 88.2

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -48.23
FCF Yield = 0.8105
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0194
Debt = 2.17
Market Cap = 12.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.78 / (12.78 + 2.17) = 0.8546
Weight Cost Debt = 100% - 0.8546 = 0.1454
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -2.06 * 5.94 + 0 = -0.0925
WACC = (0.0194 / 2.17) * (100% - 0.8546) * (1 - 0.21) + -0.0925 + 0.8546 = 0.6181
Terminal Value = Discount (-48.23 * (1 + 0.8105) / (0.6181 - 0.8105)) = -105.27
Company Value = ∑ (-48.23 / (1 + 0.6181) ^ 5) = -99.69
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-105.27 + -99.69) / 602150000 = -340.37