NASDAQ: SRCL - Stericycle, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.9
Ebitda Yield = 0.5259
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0739
Debt = 1.7827
Market Cap = 4.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.06 / (4.06 + 1.7827) = 0.6949
Weight Cost Debt = 100% - 0.6949 = 0.3051
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.1711
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.1711 * 5.94 + 0 = 0.045
WACC = (0.0739 / 1.7827) * (100% - 0.6949) * (1 - 0.21) + 0.045 + 0.6949 = 3.28
Terminal Value = Discount (2.9 * (1 + 0.5259) / (3.28 - 0.5259)) = 7.63
Company Value = ∑ (2.9 / (1 + 3.28) ^ 5) = 6.54
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.63 + 6.54) / 92400000 = 153.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3829
FCF Yield = 0.1946
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0739
Debt = 1.7827
Market Cap = 4.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.06 / (4.06 + 1.7827) = 0.6949
Weight Cost Debt = 100% - 0.6949 = 0.3051
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.1711
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.1711 * 5.94 + 0 = 0.045
WACC = (0.0739 / 1.7827) * (100% - 0.6949) * (1 - 0.21) + 0.045 + 0.6949 = 3.28
Terminal Value = Discount (0.3829 * (1 + 0.1946) / (3.28 - 0.1946)) = 2.41
Company Value = ∑ (0.3829 / (1 + 3.28) ^ 5) = 1.2436
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.41 + 1.2436) / 92400000 = 39.5

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.2316
CAGR EPS = -18.14
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.2316 * (1 + -18.14) / (0.0533 * 2) = 41.39

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.1566
Net Income Yield = 0.1396
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0739
Debt = 1.7827
Market Cap = 4.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.06 / (4.06 + 1.7827) = 0.6949
Weight Cost Debt = 100% - 0.6949 = 0.3051
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.1711
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.1711 * 5.94 + 0 = 0.045
WACC = (0.0739 / 1.7827) * (100% - 0.6949) * (1 - 0.21) + 0.045 + 0.6949 = 3.28
Avg P/E = 16.39
Fair cap = 0.1566 * (1 + 0.1396) / (3.28 - 0.1396) * 16.39 = 2183932518.9
Price = 2183932518.9 / 92400000 = 23.64