NASDAQ: SSYS - Stratasys Ltd.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0058
Ebitda Yield = -1.6459
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000229
Debt = 0.0187
Market Cap = 1.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.02 / (1.02 + 0.0187) = 0.982
Weight Cost Debt = 100% - 0.982 = 0.018
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.87
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.87 * 5.94 + 0 = -0.1951
WACC = (0.000229 / 0.0187) * (100% - 0.982) * (1 - 0.21) + -0.1951 + 0.982 = 0.7663
Terminal Value = Discount (0.0058 * (1 + -1.6459) / (0.7663 - -1.6459)) = -0.0022
Company Value = ∑ (0.0058 / (1 + 0.7663) ^ 5) = 0.0224
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0022 + 0.0224) / 68670000 = 0.2946

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2079
FCF Yield = 0.1691
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000229
Debt = 0.0187
Market Cap = 1.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.02 / (1.02 + 0.0187) = 0.982
Weight Cost Debt = 100% - 0.982 = 0.018
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.87
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.87 * 5.94 + 0 = -0.1951
WACC = (0.000229 / 0.0187) * (100% - 0.982) * (1 - 0.21) + -0.1951 + 0.982 = 0.7663
Terminal Value = Discount (-0.2079 * (1 + 0.1691) / (0.7663 - 0.1691)) = -1.4494
Company Value = ∑ (-0.2079 / (1 + 0.7663) ^ 5) = -0.7599
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.4494 + -0.7599) / 68670000 = -32.17

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.7924
CAGR EPS = -25.89
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.7924 * (1 + -25.89) / (0.0533 * 2) = 8.68

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0506
Net Income Yield = 0.1495
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000229
Debt = 0.0187
Market Cap = 1.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.02 / (1.02 + 0.0187) = 0.982
Weight Cost Debt = 100% - 0.982 = 0.018
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.87
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.87 * 5.94 + 0 = -0.1951
WACC = (0.000229 / 0.0187) * (100% - 0.982) * (1 - 0.21) + -0.1951 + 0.982 = 0.7663
Avg P/E = 222.2
Fair cap = -0.0506 * (1 + 0.1495) / (0.7663 - 0.1495) * 222.2 = -10816971293.55
Price = -10816971293.55 / 68670000 = -157.52