NASDAQ: STEP - StepStone Group Inc.

Price = (DPS * (1 + g)) / (Cost Of Equity - g)
Price - Справедливая цена
DPS — Текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
DPS = 1.068
g = 0.1168
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.8096
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.8096 * 5.94 + 0 = 0.1423
Price = (1.068 * (1 + 0.1168)) / (0.1423 - 0.1168) = 46.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5343
FCF Yield = 0.2425
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0042
Debt = 0.2196
Market Cap = 1.84
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.84 / (1.84 + 0.2196) = 0.8934
Weight Cost Debt = 100% - 0.8934 = 0.1066
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.8096
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.8096 * 5.94 + 0 = 0.1423
WACC = (0.0042 / 0.2196) * (100% - 0.8934) * (1 - 0.21) + 0.1423 + 0.8934 = 1.6245
Terminal Value = Discount (0.5343 * (1 + 0.2425) / (1.6245 - 0.2425)) = 2.71
Company Value = ∑ (0.5343 / (1 + 1.6245) ^ 5) = 1.716
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.71 + 1.716) / 61880000 = 71.47

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.7316
CAGR EPS = -168.22
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.7316 * (1 + -168.22) / (0.0533 * 2) = 4.68

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.00011
Net Income Yield = -0.4085
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0042
Debt = 0.2196
Market Cap = 1.84
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.84 / (1.84 + 0.2196) = 0.8934
Weight Cost Debt = 100% - 0.8934 = 0.1066
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.8096
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.8096 * 5.94 + 0 = 0.1423
WACC = (0.0042 / 0.2196) * (100% - 0.8934) * (1 - 0.21) + 0.1423 + 0.8934 = 1.6245
Avg P/E = 25.98
Fair cap = 0.00011 * (1 + -0.4085) / (1.6245 - -0.4085) * 25.98 = 2630869.14
Price = 2630869.14 / 61880000 = 0.0425