NASDAQ: SUPN - Supernus Pharmaceuticals, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0958
Ebitda Yield = -0.0529
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0024
Debt = 0.0415
Market Cap = 1.69
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.69 / (1.69 + 0.0415) = 0.976
Weight Cost Debt = 100% - 0.976 = 0.024
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.4899
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.4899 * 5.94 + 0 = 0.0627
WACC = (0.0024 / 0.0415) * (100% - 0.976) * (1 - 0.21) + 0.0627 + 0.976 = 4.59
Terminal Value = Discount (0.0958 * (1 + -0.0529) / (4.59 - -0.0529)) = 0.7338
Company Value = ∑ (0.0958 / (1 + 4.59) ^ 5) = 0.4713
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.7338 + 0.4713) / 55510000 = 21.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1835
FCF Yield = 0.0244
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0024
Debt = 0.0415
Market Cap = 1.69
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.69 / (1.69 + 0.0415) = 0.976
Weight Cost Debt = 100% - 0.976 = 0.024
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.4899
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.4899 * 5.94 + 0 = 0.0627
WACC = (0.0024 / 0.0415) * (100% - 0.976) * (1 - 0.21) + 0.0627 + 0.976 = 4.59
Terminal Value = Discount (0.1835 * (1 + 0.0244) / (4.59 - 0.0244)) = 6.99
Company Value = ∑ (0.1835 / (1 + 4.59) ^ 5) = 0.7645
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.99 + 0.7645) / 55510000 = 139.72

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0237
CAGR EPS = -60.16
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0237 * (1 + -60.16) / (0.0533 * 2) = 0.0886

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.016
Net Income Yield = -0.1577
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0024
Debt = 0.0415
Market Cap = 1.69
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.69 / (1.69 + 0.0415) = 0.976
Weight Cost Debt = 100% - 0.976 = 0.024
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0.4899
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0.4899 * 5.94 + 0 = 0.0627
WACC = (0.0024 / 0.0415) * (100% - 0.976) * (1 - 0.21) + 0.0627 + 0.976 = 4.59
Avg P/E = 15.7
Fair cap = 0.016 * (1 + -0.1577) / (4.59 - -0.1577) * 15.7 = 200557961.98
Price = 200557961.98 / 55510000 = 3.61