NASDAQ: TENB - Tenable Holdings, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0238
Ebitda Yield = -0.1051
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0313
Debt = 0.4133
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.4133) = 0.9257
Weight Cost Debt = 100% - 0.9257 = 0.0743
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.0694
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.0694 * 5.94 + 0 = 0.0389
WACC = (0.0313 / 0.4133) * (100% - 0.9257) * (1 - 0.21) + 0.0389 + 0.9257 = 5.96
Terminal Value = Discount (-0.0238 * (1 + -0.1051) / (5.96 - -0.1051)) = -0.0969
Company Value = ∑ (-0.0238 / (1 + 5.96) ^ 5) = -0.1286
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0969 + -0.1286) / 115410000 = -1.954

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5231
FCF Yield = 0.3395
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0313
Debt = 0.4133
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.4133) = 0.9257
Weight Cost Debt = 100% - 0.9257 = 0.0743
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.0694
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.0694 * 5.94 + 0 = 0.0389
WACC = (0.0313 / 0.4133) * (100% - 0.9257) * (1 - 0.21) + 0.0389 + 0.9257 = 5.96
Terminal Value = Discount (0.5231 * (1 + 0.3395) / (5.96 - 0.3395)) = 1.8741
Company Value = ∑ (0.5231 / (1 + 5.96) ^ 5) = 1.2935
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.8741 + 1.2935) / 115410000 = 27.45

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.6783
CAGR EPS = 9.9
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.6783 * (1 + 9.9) / (0.0533 * 2) = 36.39

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0881
Net Income Yield = -0.0103
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0313
Debt = 0.4133
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.4133) = 0.9257
Weight Cost Debt = 100% - 0.9257 = 0.0743
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.0694
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.0694 * 5.94 + 0 = 0.0389
WACC = (0.0313 / 0.4133) * (100% - 0.9257) * (1 - 0.21) + 0.0389 + 0.9257 = 5.96
Avg P/E = -79.98
Fair cap = -0.0881 * (1 + -0.0103) / (5.96 - -0.0103) * -79.98 = 5276037800.1
Price = 5276037800.1 / 115410000 = 45.72