NASDAQ: TPIC - TPI Composites

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -4.73
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -4.73 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 3.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0174
Ebitda Yield = -1.7051
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0121
Debt = 0.6243
Market Cap = 0.2026
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2026 / (0.2026 + 0.6243) = 0.245
Weight Cost Debt = 100% - 0.245 = 0.755
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 4.58
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 4.58 * 5.94 + 0 = 0.3049
WACC = (0.0121 / 0.6243) * (100% - 0.245) * (1 - 0.21) + 0.3049 + 0.245 = 1.6021
Terminal Value = Discount (0.0174 * (1 + -1.7051) / (1.6021 - -1.7051)) = -0.0066
Company Value = ∑ (0.0174 / (1 + 1.6021) ^ 5) = 0.0476
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0066 + 0.0476) / 42670000 = 0.9611

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.5794
FCF Yield = 0.3768
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0121
Debt = 0.6243
Market Cap = 0.2026
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2026 / (0.2026 + 0.6243) = 0.245
Weight Cost Debt = 100% - 0.245 = 0.755
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 4.58
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 4.58 * 5.94 + 0 = 0.3049
WACC = (0.0121 / 0.6243) * (100% - 0.245) * (1 - 0.21) + 0.3049 + 0.245 = 1.6021
Terminal Value = Discount (-0.5794 * (1 + 0.3768) / (1.6021 - 0.3768)) = -2.04
Company Value = ∑ (-0.5794 / (1 + 1.6021) ^ 5) = -1.5951
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.04 + -1.5951) / 42670000 = -85.24

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -1.6818
Net Income Yield = 0.5282
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0121
Debt = 0.6243
Market Cap = 0.2026
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2026 / (0.2026 + 0.6243) = 0.245
Weight Cost Debt = 100% - 0.245 = 0.755
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 4.58
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 4.58 * 5.94 + 0 = 0.3049
WACC = (0.0121 / 0.6243) * (100% - 0.245) * (1 - 0.21) + 0.3049 + 0.245 = 1.6021
Avg P/E = -6.99
Fair cap = -1.6818 * (1 + 0.5282) / (1.6021 - 0.5282) * -6.99 = 10857456671.82
Price = 10857456671.82 / 42670000 = 254.45