NASDAQ: UDMY - Udemy, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.2436
Ebitda Yield = 0.1345
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000518
Debt = 0.0069
Market Cap = 1.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.57 / (1.57 + 0.0069) = 0.9956
Weight Cost Debt = 100% - 0.9956 = 0.0044
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -4.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -4.26 * 5.94 + 0 = -0.2183
WACC = (0.000518 / 0.0069) * (100% - 0.9956) * (1 - 0.21) + -0.2183 + 0.9956 = 5.65
Terminal Value = Discount (-0.2436 * (1 + 0.1345) / (5.65 - 0.1345)) = -2.69
Company Value = ∑ (-0.2436 / (1 + 5.65) ^ 5) = -0.8064
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.69 + -0.8064) / 150100000 = -23.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2002
FCF Yield = 0.1934
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000518
Debt = 0.0069
Market Cap = 1.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.57 / (1.57 + 0.0069) = 0.9956
Weight Cost Debt = 100% - 0.9956 = 0.0044
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -4.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -4.26 * 5.94 + 0 = -0.2183
WACC = (0.000518 / 0.0069) * (100% - 0.9956) * (1 - 0.21) + -0.2183 + 0.9956 = 5.65
Terminal Value = Discount (-0.2002 * (1 + 0.1934) / (5.65 - 0.1934)) = -1.3255
Company Value = ∑ (-0.2002 / (1 + 5.65) ^ 5) = -0.6047
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.3255 + -0.6047) / 150100000 = -12.86

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.7148
CAGR EPS = 2.24
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.7148 * (1 + 2.24) / (0.0533 * 2) = 9.72