NASDAQ: UPST - Upstart Holdings, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.87
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.87 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 20.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2692
Ebitda Yield = -2.03
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0349
Debt = 1.2442
Market Cap = 2.69
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.69 / (2.69 + 1.2442) = 0.6837
Weight Cost Debt = 100% - 0.6837 = 0.3163
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.8102
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.8102 * 5.94 + 0 = -0.0154
WACC = (0.0349 / 1.2442) * (100% - 0.6837) * (1 - 0.21) + -0.0154 + 0.6837 = 2.19
Terminal Value = Discount (0.2692 * (1 + -2.03) / (2.19 - -2.03)) = -0.1213
Company Value = ∑ (0.2692 / (1 + 2.19) ^ 5) = 0.2376
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1213 + 0.2376) / 83770000 = 1.3882

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1448
FCF Yield = -1.9655
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0349
Debt = 1.2442
Market Cap = 2.69
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.69 / (2.69 + 1.2442) = 0.6837
Weight Cost Debt = 100% - 0.6837 = 0.3163
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.8102
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.8102 * 5.94 + 0 = -0.0154
WACC = (0.0349 / 1.2442) * (100% - 0.6837) * (1 - 0.21) + -0.0154 + 0.6837 = 2.19
Terminal Value = Discount (0.1448 * (1 + -1.9655) / (2.19 - -1.9655)) = -0.0631
Company Value = ∑ (0.1448 / (1 + 2.19) ^ 5) = 0.147
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0631 + 0.147) / 83770000 = 1.001

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -6.52
Net Income Yield = 0.9353
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0349
Debt = 1.2442
Market Cap = 2.69
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.69 / (2.69 + 1.2442) = 0.6837
Weight Cost Debt = 100% - 0.6837 = 0.3163
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.8102
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.8102 * 5.94 + 0 = -0.0154
WACC = (0.0349 / 1.2442) * (100% - 0.6837) * (1 - 0.21) + -0.0154 + 0.6837 = 2.19
Avg P/E = 64.43
Fair cap = -6.52 * (1 + 0.9353) / (2.19 - 0.9353) * 64.43 = -376878216505.63
Price = -376878216505.63 / 83770000 = -4498.96