NASDAQ: ZBRA - Zebra Technologies Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 5.72
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 5.72 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 53.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.6895
Ebitda Yield = -0.0234
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.142
Debt = 2.41
Market Cap = 13.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.96 / (13.96 + 2.41) = 0.8528
Weight Cost Debt = 100% - 0.8528 = 0.1472
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 1.1985
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 1.1985 * 5.94 + 0 = 0.1009
WACC = (0.142 / 2.41) * (100% - 0.8528) * (1 - 0.21) + 0.1009 + 0.8528 = 4.7
Terminal Value = Discount (0.6895 * (1 + -0.0234) / (4.7 - -0.0234)) = 7.6
Company Value = ∑ (0.6895 / (1 + 4.7) ^ 5) = 3.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.6 + 3.16) / 51710000 = 208.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.00044
FCF Yield = -1.3443
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.142
Debt = 2.41
Market Cap = 13.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.96 / (13.96 + 2.41) = 0.8528
Weight Cost Debt = 100% - 0.8528 = 0.1472
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 1.1985
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 1.1985 * 5.94 + 0 = 0.1009
WACC = (0.142 / 2.41) * (100% - 0.8528) * (1 - 0.21) + 0.1009 + 0.8528 = 4.7
Terminal Value = Discount (0.00044 * (1 + -1.3443) / (4.7 - -1.3443)) = -8.7E-5
Company Value = ∑ (0.00044 / (1 + 4.7) ^ 5) = 0.0226
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-8.7E-5 + 0.0226) / 51710000 = 0.4355