NSE: ADANIPOWER - Adani Power Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 51.62
CAGR EPS = 60.81%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 484.95 + (484.95 * 60.81% / 100) = 779.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 902.18
Ebitda Yield = 0.2627
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 33.88
Debt = 344.72
Market Cap = 1180
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1180 / (1180 + 344.72) = 0.7739
Weight Cost Debt = 100% - 0.7739 = 0.2261
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.4674
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.4674 * 5.94 + 0 = 0.0522
WACC = (33.88 / 344.72) * (100% - 0.7739) * (1 - 0.21) + 0.0522 + 0.7739 = 7.74
Terminal Value = Discount (902.18 * (1 + 0.2627) / (7.74 - 0.2627)) = 4235.89
Company Value = ∑ (902.18 / (1 + 7.74) ^ 5) = 2319.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4235.89 + 2319.4) / 3856940000 = 1699.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 317.46
FCF Yield = 0.2237
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 33.88
Debt = 344.72
Market Cap = 1180
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1180 / (1180 + 344.72) = 0.7739
Weight Cost Debt = 100% - 0.7739 = 0.2261
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.4674
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.4674 * 5.94 + 0 = 0.0522
WACC = (33.88 / 344.72) * (100% - 0.7739) * (1 - 0.21) + 0.0522 + 0.7739 = 7.74
Terminal Value = Discount (317.46 * (1 + 0.2237) / (7.74 - 0.2237)) = 1828.87
Company Value = ∑ (317.46 / (1 + 7.74) ^ 5) = 861.21
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1828.87 + 861.21) / 3856940000 = 697.46